Euro zone bond yields fall on concerns about economic slowdown



By Stefano Rebaudo

Aug 15 (Reuters) - Euro zone government bond yields fell on Monday as investors’ focus shifted to concerns about an economic slowdown after weak data from China and amid persistent fears of production cuts in Germany due to potential gas rationing.

China's central bank reduced key lending rates in a surprise move on Monday to revive demand. Data showed the economy unexpectedly slowed in July, with factory and retail activity squeezed by Beijing's zero-COVID policy and a property crisis.

"There are two clear-cut drivers behind today's fall in yields, weak China data and concerns about the impact of gas supply disruptions on the German economy," Rohan Khanna, research strategist at UBS, said.

Germany must cut its gas use by a fifth to avoid a crippling shortage this winter, its top network regulator said, as businesses and households brace for Europe's biggest energy crisis in a generation, the Financial Times reported.

Germany's 10-year government bond yield, the benchmark of the bloc, fell 4 basis points (bps) to 0.899%, not far off its highest since July 25, hit last Friday, at 1.033%. DE10YT=RR

Germany's 2-year yields, more sensitive to central bank rate hike expectations, fell 2.5 bps to 0.588%, after briefly hitting the highest since July 22 at 0.643%. DE2YT=RR

Money markets are pricing in a 50 bps hike from the European Central Bank (ECB) at its meeting in September, in addition to a slight chance of a more significant rate rise.

Investors are waiting for the Federal Open Market Committee (FOMC) minutes on Wednesday and the Jackson Hole symposium next week after Fed officials provided some hawkish comments despite U.S. producer prices unexpectedly falling in July.

"The consistently hawkish Fed communication is not yet fully discounted in our view with markets looking for only 50 bp in September," Commerzbank analysts said in a research note to clients about the ECB's likely next move.

Italy's 10-year yield fell 2 bps to 3.055%, with the spread between Italian and German 10-year yields at 209 bps. It widened to more than 260 bps immediately after the collapse of Mario Draghi's government last month.

Analysts highlighted two factors behind the recent spread tightening. Firstly, the ECB's so-called first line of defence against excessive divergence among bond yields - Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) reinvestments – provided significant support for the peripheral bond markets of Italy and Spain during July.

Additionally, Italian right-wing coalition leaders said they would stick to European Union budget rules, easing some fears the country could distance itself from the bloc.

"In the summer months, the impulse to sell BTPs is very limited after reassuring remarks from right-wing coalition leaders and the ECB reinvestments," UBS' Khanna said.

"But how long it will take to form a ruling coalition and what happens with the new government remain a big question mark. So we can see a new spread widening after the vote," he added.



DE10YY Link



Reporting by Stefano Rebaudo Editing by Mark Potter

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.