Great expectations



A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan.

If reining in inflation expectations is the U.S. Federal Reserve's main task, it can count the latest surveys as a tactical victory at least.

World markets go into Tuesday's critical release of U.S. consumer price data for August with high hopes that inflation has already crested and is on the wane. Stock markets around the world edged higher and U.S. equity futures were set for further gains at the open. The dollar continued to ebb .DXY .

While consensus forecasts see headline annual inflation slip back further to 8.1% - a full percentage point below June's peak - 'core' rates, excluding food and energy, are expected to tick higher again to 6.1% from 5.9%.

But hopes the Fed's swingeing interest rate rises and the retreat in retail gasoline prices are changing households' inflation outlook were given a boost from Monday's release of the New York Fed's latest survey of the public.

While a drop in the median 3-year inflation expectation to near two-year low of 2.8% last month won't change forecasts for another 75 basis point Fed hike next week, it will give policymakers and markets some encouragement that the rate rises are working and moderate the extent of tightening needed.

As the Fed is also stepping up the pace of its balance sheet reduction, that optimism may be most important for the Treasury bond market - which saw lacklustre auctions of 3-year and 10-year debt on Monday and faces a 30-year bond sale on Tuesday. It was also a heavy day for sovereign debt sales in Germany, Italy and Japan.

The 25% drop in oil prices since midyear has been a big factor, but crude oil prices continued to edge back higher this week and Brent prices have firmed almost 10% since late last week on a variety of supply factors. Data released on Monday showed the U.S. Strategic Petroleum Reserve fell to its lowest since October 1984.

Still, stock investors were inclined to see the glass half-full for now, not least with portfolios already so light on equities.

Investor allocation to global stocks was at an all-time low for September, according to Bank of America's monthly survey of fund managers around the world. Cash holdings were at a record high and 'long dollars' remained the world's 'most crowded trade', it said.

Fears for a global recession were reinforced by dour September sentiment surveys from Germany and mixed picture from the British labour market in the three months to July.

The Organisation for Economic Cooperation and Development, meantime, said G7 economic output on aggregate contracted by 0.4% in the second quarter of 2022 already.

In banking, UBS UBSG.S said it plans to increase its dividend by 10% and expects 2022 share repurchases to exceed its $5 billion goal.

Goldman Sachs GS.N will cut jobs as early as this month after pausing the annual practice for two years during the pandemic.

Key developments that should provide more direction to U.S. markets later on Tuesday: * U.S. August consumer price index * U.S. Treasury auctions 30-year bonds



Inflation expectations Link
Maps: Ukraine’s swift counteroffensive Link
Bets narrow on Republicans winning the House Link



By Mike Dolan; Editing by Muralikumar Anantharaman
mike.dolan@thomsonreuters.com. Twitter: @reutersMikeD

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.