How Spirit Airlines CEO Christie did his JetBlue deal U-turn



By Anirban Sen

July 29 (Reuters) - Spirit Airlines Inc SAVE.N Chief Executive Ted Christie had been dismissive of the possibility that regulators would allow his low-cost U.S. airline to be sold to JetBlue Airways Corp JBLU.O for the last four months.

"You don't need to be an antitrust attorney to see the issues here," Christie stated in several media interviews after JetBlue unveiled its bid in April, gatecrashing a deal he had clinched in February to sell Spirit to Frontier Group Holdings Inc ULCC.O .

Christie argued that Spirit would cease to be a budget airline under JetBlue, driving up airfares.

Yet this week he agreed to sell Spirit to JetBlue for $3.8 billion in cash, noting in a statement that he was "thrilled to unite with JetBlue" and that he would work to "complete the transaction."

It was a reversal driven not by a change of conviction but by Spirit's failure to persuade its shareholders that they would be better off if they sold the company to Frontier for $2.7 billion in cash and stock, according to six people familiar with the matter who gave an account of the deal discussions on condition of anonymity.

Christie had tried to convince Spirit shareholders that the shares they would receive in Frontier would significantly go up in value in the next two years and more than make up for Frontier's bid being over $1 billion lower than JetBlue's.

He also argued that the Frontier deal was more likely to be approved by antitrust regulators.

His pitch was not successful and he was forced to postpone the Spirit shareholder vote on the Frontier deal four times in a bid to muster more support from investors. He secured some small financial sweeteners from Frontier to their deal, but those were not enough to change Spirit shareholders' mind.

A key moment came on July 10, when Frontier CEO Barry Biffle wrote in a letter to Spirit that his company's latest offer was its "best and final," the sources said.

Christie accepted at that point he would not get a better deal from Frontier that he could take to a shareholder vote, and he began preparations for their deal to collapse once Spirit shareholders shot it down, the sources said.

As some Spirit investors pressured the company to accept JetBlue's offer, Christie started to lay the ground for their agreement, the sources said. He instructed Spirit's bankers at Barclays and Morgan Stanley to push hard for more concessions without jeopardizing the prospects of a deal with JetBlue, the sources added.

When the Frontier deal failed to get enough backing from Spirit shareholders in a vote on Wednesday, Christie got on the phone with JetBlue CEO Robin Hayes and quickly finalized a deal, which was almost identical to JetBlue's latest offer.

Asked about the U-turn in an interview with Reuters on Thursday, Christie said the decision he and Spirit's board took was the best for his shareholders.

"It was a very rigorous review by the board," Christie said.

Christie would have received a "golden parachute" of $11.8 million had the deal with Frontier been completed. He also stands to receive a payout once the deal with JetBlue is completed, although that amount has not yet been disclosed.
Reporting by Anirban Sen in New York; Editing by Greg Roumeliotis and Muralikumar Anantharaman

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.