Sterling slips after IMF and Moody's rebuke Britain over tax plans



*

Graphic: World FX rates in 2020 Link

*

Graphic: Trade-weighted sterling since Brexit vote Link

By Harry Robertson

LONDON, Sept 28 (Reuters) - Sterling resumed its fall on Wednesday after the International Monetary Fund (IMF) and ratings agency Moody's scolded Britain over its new spending plans.

The pound GBP=D3 was down 0.56% to $1.068 with renewed dollar strength also weighing on the currency. The euro EURGBP=D3 was up 0.13% against the pound to 0.895.

Sterling tumbled to an all-time low against the dollar of $1.0327 on Monday as investors dumped UK assets after finance minister Kwasi Kwarteng unveiled plans to slash taxes and ramp up borrowing.

The International Monetary Fund on Tuesday released a statement saying "we do not recommend large and untargeted fiscal packages" at a time of high inflation. It suggested the UK government "reevaluate" its plans.

Ratings agency Moody's said the unfunded tax cuts were "credit negative" and were likely to weigh on growth.

However, James Malcolm, head of foreign exchange strategy at UBS, said the fall in the pound on Wednesday was also about dollar strength.

The dollar index hit a new 20-year high of 114.78, and was last up 0.42%, as investors sought the safety of the greenback.

"I think we need to put this in context, sterling's basically consolidating here," he said. "I think it's just as likely that the pound recovers somewhat from here as that it sells off further."

Malcolm said sterling is "fairly priced" after falling more than 20% over the last year.

British government bond yields have soared in the last week, reflecting investor concerns about the UK's fiscal credibility.

The benchmark 10-year gilt rose to as much as 4.582% on Wednesday, its highest since the collapse of failed U.S. investment bank Lehman Brothers in late 2008. GB10YT=RR

Typically, rising yields would equate to a stronger currency. But such is investor nervousness over the outlook for the British economy that this relationship has eroded.

George Saravelos, global head of FX strategy at Deutsche Bank Research, said investors now wanted more to finance the country's deficits, including a 200-basis-point rate hike by November and a terminal rate up at 6%.

"This is the level of risk premium that the market now demands to stabilize the currency," said Saravelos. "If this isn't delivered, it risks further currency weakening, further imported inflation, and further tightening, a vicious cycle."
Reporting by Harry Robertson; Editing by Amanda Cooper and Frank Jack Daniel

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.