Wall St Week Ahead-Stock rally fanned by hopes of Fed 'past peak hawkishness'



By David Randall

NEW YORK, May 27 (Reuters) - Bad news may once again be good news on Wall Street, as signs of slowing U.S. growth fan hopes that the Federal Reserve may not need to tighten policy as much as previously expected.

Home sales have fallen for a third straight month, while big misses from retail giants such as Target Corp TGT.N and Walmart Inc WMT.N shook their share prices last week. The Atlanta Fed's GDPNow estimate of real GDP growth for the second quarter fell to 1.8% on May 25, from 2.4% the previous week.

Softer economic growth raises risks of weaker corporate profits, in theory paving the way for softer share prices. Several Wall Street banks have in recent weeks warned that the chances of a U.S. recession are rising, along with an increased likelihood of the low-growth, high-inflation environment known as stagflation.

In the near-term, however, some investors believe a nascent slowdown could bolster the case for the Fed to pull back on an aggressive monetary policy tilt that has unnerved investors and helped drive the S&P 500 .SPX index to the cusp of the 20% decline that many call a bear market. .

The index rose 6.6% this week, snapping a seven-week losing streak, though it is down around 13% for the year to date. Net weekly inflows to U.S. stocks stood at their highest level in 10 weeks, data from BofA Global Research showed Thursday.

"It's very clear that everyone at the Fed is on board for 50 basis-point (interest rate hikes) for the next two hiking meetings. But after that, it's unclear what they do, and if there is a sharp slowdown in growth, they may be able to wait a little bit," said Anwiti Bahuguna, senior portfolio manager and head of multi-asset strategy at Columbia Threadneedle Investments, who recently raised her allocation to equities.

Concerns over the impact of higher rates at a time when inflation may have peaked will likely mean the central bank will pause its tightening in September, leaving its benchmark overnight interest rate in a range of 1.75% to 2% if financial conditions worsen, BofA strategists said in a note.

Expectations of Fed hawkishness have eased, with investors now pricing in a 35% probability that the Fed funds rate will be between 2.25% and 2.50% after its September meeting, down from a 50% probability a week ago, according to CME.

The Fed has already raised rates by 75 basis points this year. Minutes from the central bank’s latest meeting showed officials grappling with how best to navigate the economy toward lower inflation without causing a recession or pushing the unemployment rate substantially higher.

Signs that growth may be slowing have helped bolster Treasury prices, suggesting investors are increasingly looking to bonds for safety rather than as assets that could be at risk during times of high inflation, said Anders Persson, chief investment officer of global fixed income at Nuveen.

Yields of benchmark 10-year Treasuries, which move inversely to prices, hit a six-week low of 2.706% on Thursday, after soaring to as high as 3.14% this month.

"The market is pricing in a slowdown," but not a recession, Persson said, making riskier parts of the fixed-income market, such as high yield bonds, more attractive.

U.S. data on Friday also showed price increases may be slowing. The personal consumption expenditures (PCE) price index rose 0.2%, the smallest gain since November 2020, after shooting up 0.9% in March.

A potentially less hawkish Fed is not necessarily a green light for equity buyers over the long term. With inflation at its highest in decades, concerns have grown over impending stagflation, a phenomenon that weighed heavily on all asset classes during the supply shocks of the 1970s.

Among those sounding the warning are hedge fund manager Bill Ackman, a member of the Fed’s investor advisory committee on financial markets, who on Twitter this week urged the central bank to quell inflation by raising rates more aggressively.

Meanwhile, Citi's global asset allocation team this week cut its U.S. equity allocation to "neutral," saying, "While a U.S. recession is not the base case for Citi economics, uncertainty is very high."

Some investors, however, believe a turning point may be near.

Esty Dwek, chief investment officer at FlowBank, is betting the central bank will begin to see signs that inflation and growth are slowing by August, when policymakers hold their annual meeting in Jackson Hole, Wyoming.

"The Fed is past peak hawkishness," she said.
Reporting by David Randall in New York Additional reporting by Lewis Krauskopf in New York Editing by Ira Iosebashvili, Nick Zieminski and Matthew Lewis

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.