Forint fades after modest rate hike, zloty sinks to 5-month low



PRAGUE, Sept 22 (Reuters) - Hungary's forint fell further from its September highs on Wednesday, a day after its central bank slowed the pace of interest rate hikes, while the Polish zloty touched a more than 5-month low ahead of a key constitutional court ruling.

The forint led losses among central European currencies, which largely stayed under pressure as markets awaited more clues about the U.S. Federal Reserve's tapering timeline.

Only the crown firmed, amid growing certainty the Czech central bank could accelerate its own rate tightening cycle.

Central European stock markets also strengthened, led by a 1.5% rise in Warsaw blue-chip stocks .WIG20 as global markets found relief after Chinese developer Evergrande said it could pay a coupon on one of its bonds. Worries over a possible default and its spillover effects hit markets this week.

In Poland, the zloty EURPLN= had dropped 0.2% to 4.631 to the euro by 0904 GMT.

The country's Constitutional Tribunal could rule on Wednesday on whether Poland's constitution or European Union treaties take precedence, a judgement that an EU commissioner said was holding up the release of European funds to Warsaw.

"(The decision) could put further pressure on the zloty and could have further consequences in the ongoing fight with Brussels and the future of the National Recovery Plan," Bank Millennium said.

Hungary's forint EURHUF= fell 0.5%. Its central bank delivered a lower-than-expected 15 basis point rate increase on Tuesday, but assured markets a tightening cycle would continue as it lifted its inflation forecasts.

Central banks in Hungary and the Czech Republic were the first in the European Union to start interest rate hikes in June.

"One might question why higher inflation risk does not warrant faster, more urgent rate hikes, but all in all, the communication suggested that rate hikes may continue further than it appeared before," Commerzbank said.

Markets are betting the Czech central bank could deliver a 50 basis point rate hike - above their standard 25 basis point moves - at a Sept. 30 meeting. It would be the first time since 1997 that the bank opted for a steeper hike.

The crown EURCZK= outperformed on Wednesday, gaining a touch to 25.413 per euro, but it was off a more than 1-1/2 year high of 25.248 hit last week.

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Reporting by Jason Hovet in Prague, Joanna Plucinska in Warsaw and Gergely Szakacs in Budapest; Editing by Pravin Char

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