U.S. stocks feel the pressure ahead of pivotal vote
Main U.S. indexes decline
May Chicago PMI 40.4 vs 47.0 estimate
Apr JOLTS job openings 10.103M vs 9.375M estimate
Euro STOXX 600 index off ~0.7%
Dollar, gold up; crude, bitcoin down
U.S. 10-Year Treasury yield dips to ~3.67%
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U.S. STOCKS FEEL THE PRESSURE AHEAD OF PIVOTAL VOTE (1015 EDT/1415 GMT)
Wall Street's main indexes are lower early on Wednesday as a deal to raise the nation's debt ceiling heads for a pivotal vote by lawmakers, while another round of earnings highlighted the pinch of higher prices being felt by corporate America.
On the data front, May Chicago PMI came in below the estimate, while April JOLTS job openings came in above the Reuters Poll.
Additionally, markets are also contending with more hawkish Fed speak from Cleveland Fed President Loretta Mester, who sees no "compelling" reason to wait to implement another interest rate hike.
The main indexes are lower, and a majority of S&P 500 sectors are red. Consumer discretionary .SPLRCD is taking the biggest hit, while just staples .SPLRCS are slightly higher.
Banks .SPXBK, .KRX are among weaker groups.
Of note, it's been a rough May for the energy sector .SPNY. The group is down more than 10% MTD, and on pace for its biggest monthly slide since June of last year. On the other hand, tech .SPLRCT is up about 10% in May.
With this, growth .IGX is tracking its best month relative to value .IVX since July of last year.
Here is a snapshot of where markets stood around 1015 EDT:
(Terence Gabriel)
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S&P 500 INDEX: STILL WEDDED TO 4,200 AREA (0900 EDT/1300 GMT)
The S&P 500 index .SPX tried to pull away from the 4,200 area to the upside on Tuesday. However, after hitting an early high of 4,231.10, strength faded and the benchmark index ended up by just decimals at 4,205.52:
With the push above 4,218.70, the SPX was able to finally fill its August 22 gap. However, after coming to within 1% of a weekly Gann Line, that now provides resistance around 4,275, the index retreated back to a low of 4,192.18. The August 16 high was at 4,325.28.
Tuesday's low was within the 4,203-4,186 support zone, which includes the August 26 Fed Chair Powell Jackson Hole speech high, the 23.6% Fibonacci retracement of the March 2020-January 2022 advance, the 100-week moving average and the February 2 and May 1 highs. The SPX was able to recover slightly above this area at the close.
Additional support is at 4,155 (weekly cloud). The rising 50-day moving average ended Tuesday at about 4,106, and the May 24 low was at 4,103.98.
Thus, with the 4,200 area still sticky, ahead of the debt ceiling deal vote expected later on Wednesday, traders will ultimately be looking for momentum outside of the 4,103-4,325 area to potentially signal the next bigger move for the index.
(Terence Gabriel)
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SPX05312023 https://tmsnrt.rs/45D8AL6
earlytrade05312023 https://tmsnrt.rs/3MHnXcW
(Terence Gabriel is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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