Pound eyes UK GDP and jobs data for clues on BoE rate path – Forex News Preview

The Bank of England doesn’t meet for another couple of weeks and there is quite a bit of data for traders to sift through until then, including employment and GDP numbers for April. The employment report is out on Tuesday followed by the GDP estimate on Wednesday, both due at 06:00 GMT. With inflation still running hot, the choice for the BoE isn’t so much between a hike and a pause but rather, between a small rate increase and a larger one. Stronger-than-expected readings could boost the odds for the latter, lifting the pound.

Some cracks are forming in the labour market

The UK economy has so far avoided a technical recession but nevertheless it ended the first quarter on a weak note. The April stats will therefore be vital to see whether economic output bounced back after the March dip, as despite defying the odds of a recession, the risk of one hasn’t entirely dissipated and even the labour market is showing some signs of a crack.

The unemployment rate has been edging higher since September and could reach 4.0% in the April quarter, having risen to 3.9% in the three months to March. Unusually, total employment has also been growing during this period and was up an impressive 182k in March. However, the more up-to-date payrolls estimate, which is based on data of payrolled employees collected from the UK tax office, points to a sharp deterioration.

BoE wants to see lower wage growth

Payrolled employees fell by 135k in April, suggesting that the official employment figure for the same period will also be weaker.  A slowdown in jobs growth would be good news for policymakers, however, as a tight labour market has kept wage growth running around 6% since last August.

When excluding bonuses, average weekly earnings growth has been even stronger and is forecast to hit 6.9% y/y in the three months to April. Without a substantial deceleration in pay growth, the Bank of England will feel pressured to keep hiking rates amid a stubbornly high inflation rate.

A resilient economy

The expectation that UK interest rates will have to rise a lot higher than in other advanced economies has had a mixed effect on sterling as a recession might be the only eventual outcome should inflation not come down fast enough. The Bank of England has been trying to strike a careful balance to not completely choke off growth as it fights high inflation. But the longer sticky inflation remains a problem, the less accommodative monetary policy needs to become.

On the other hand, if the economy continues to withstand everything that is being thrown at it, the farther the BoE will be willing to go with its tightening campaign.

GDP likely expanded by a decent 0.3% month-on-month at the start of Q2 after shrinking by 0.3% in March. Separate figures on industrial and manufacturing production will also be released. If the economy fails to rebound in April, the probability of a 50-bps hike by the BoE on June 22, which currently stands at less than 10%, could evaporate, weighing on the British currency.

Higher rates not a guarantee for pound uptrend

The pound is consolidating at the moment after touching a one-year peak of $1.2679 on May 10. The 50% Fibonacci retracement of the June 2021-September 2022 downleg at $1.2315 managed to halt the correction at the end of May and could again prevent a steep selloff induced by disappointing numbers. Below that, the 200-day moving average in the $1.2000 region would be an obvious target for the bears.

In the event, however, that the data exceeds expectations, bolstering the ‘higher for longer’ case for the Bank of England, the pound could re-challenge the May top and aim for the 61.8% Fibonacci of $1.2771.

Still, big moves are not very likely from next week’s releases as most traders will be putting more weight on the May CPI report due on June 21. Core CPI shot up to 6.8% y/y in April, in a massive setback for the BoE. Unless this trend reverses quickly in the coming months, UK rates are seen peaking well above 5%. Yet, for the pound to be able to stay on an upward path against the US dollar, the growth side of the story additionally has to hold up.

Похожие активы

Последние новости

Technical Analysis – NZDUSD challenges 50% Fibonacci after upward spike


Cryptocurrencies exhibit resilience amid stock market turmoil - Crypto News


Will the RBNZ opt for a hawkish hold? – Preview


Week Ahead – Dollar shines ahead of nonfarm payrolls


Market Comment – Dollar pulls back, some relief for stocks after dreadful quarter


Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.

Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.

Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.

Мы используем куки-файлы для улучшения работы нашего сайта. Подробнее о куки-файлах и изменении их настроек можно прочесть здесь.

Предупреждение о риске. Вы рискуете потерять свой капитал. Торговля маржинальными продуктами подходит не всем инвесторам. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим Предупреждением о рисках.