Dealmakers expect pick-up in activity despite 'brick wall' facing M&A
By Svea Herbst-Bayliss and Anirban Sen
NEW ORLEANS, March 23 (Reuters) -Some of the most prominent rainmakers in the world of corporate mergers struck a note of optimism about dealmaking on Thursday, even as they acknowledged a volatile economic backdrop had significantly impacted M&A activity.
The banking crisis that has emerged in the wake of Silicon Valley Bank's failure has shaken boardroom confidence already dented by fears over an economic slowdown, investment bankers and deal lawyers told the Tulane Corporate Law Institute conference in New Orleans.
"There is a brick wall in front of M&A activity," said Anu Aiyengar, global head of M&A at JPMorgan Chase & Co JPM.N.
"When you look at what's happening in China, geopolitical tensions, interests rates, bank runs, liquidity crisis, increased chances of recession - throw everything together and it seems quite formidable."
With financing having dried up for private equity-backed leveraged buyouts, buyers will have no option but to put up a lot of equity to get deals done in the near term, the conference participants said.
"We are in for choppiness," said Scott Barshay, chair of the corporate department at law firm Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP. "There is a giant struggle right now. And it's a giant struggle because there's a lot of dry powder for the equity part of private equity deals. What there's not is a lot of leverage for the leverage part of the leveraged buyout."
M&A volumes declined considerably last year amid fears of faster interest rate hikes, possible recession, weaker credit markets and a tumbling stock market.
The total value of deals last year fell 37% from a record high in 2021 to $3.61 trillion, according to Refinitiv data. That is the biggest year-over-year percentage drop since 2001 when the U.S. economy fell into recession.
Global dealmaking this year through mid-March has tumbled nearly 50% in terms of dollar volumes from a year ago and is off nearly 30% in terms of the number of deals being done, according to Refinitiv.
Dealmakers, however, said they expect the impact from the banking crisis on broader M&A activity to be contained, as most of the worst affected regional banks are not major advisers or lenders on deals.
The technology sector remains the best hunting ground for corporate acquirers or private equity financiers, deal advisors said.
"There is really no part of the world that allows you to have an organic growth trajectory that lets you meet the market possible for trading at a premium valuation, which means you have to look at inorganic growth opportunities," said Aiyengar.
Dealmakers also predicted an increase in unsolicited approaches from cash-flush buyers who are taking advantage of a drop in valuations of potential targets, who are now more willing to entertain bids than they were a few months ago.
Increased regulatory uncertainty due to greater scrutiny on deals from antitrust regulators also is likely to impede the speed of deals getting across the finish line, with dealmakers criticizing the adversarial stance taken by the Federal Trade Commission and the Department of Justice.
"In this very narrow context of who's going to be running the DOJ antitrust division and the FTC in the future, our business will be a lot better if it's somebody else," said Barshay.
Reporting by Svea Herbst-Bayliss and Anirban Sen in New Orleans; Editing by Lincoln Feast.
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
