How a massive options trade by a JP Morgan fund can move markets
Repeats with no changes
By Saqib Iqbal Ahmed
March 30 (Reuters) -A nearly $15 billion JP Morgan fund is expected to reset its options positions on Friday, potentially adding to equity volatility at the end of a strong quarter for U.S. stocks.
Analysts have in the past pointed to the JPMorgan Hedged Equity Fund’s quarterly reset roiling markets, and see it as a source of potential volatility during Friday's session.
WHAT IS THE JP MORGAN HEDGED EQUITY FUND?
The JPMorgan Hedged Equity Fund holds a basket of S&P 500 .SPX stocks along with options on the benchmark index and resets hedges once a quarter. The fund, which had about $14.71 billion in assets as of March 29, aims to let investors benefit from equity market gains while limiting their exposure to declines.
For the year, the fund was up 5.71% through March 29, compared with a 5.35% rise for the S&P 500 Total return Index .SPXTR.
The fund's assets ballooned in recent years, as investors sought protection from the sort of wild swings that rocked markets in the wake of the COVID-19 outbreak in March 2020.
Its holdings include some of the market's biggest names, such as Apple Inc AAPL.O, Microsoft Corp MSFT.O and Amazon.com Inc AMZN.O.
HOW DOES THE FUND USE OPTIONS?
The fund uses an options strategy that seeks to protect investors if the S&P 500 falls between 5% and 20%, while allowing them to take advantage of any market gains in the average range of 3.5-5.5%.
On Dec. 30, the refresh of the fund's options positions involved about 125,000 S&P 500 options contracts in all, including S&P 500 puts at strike prices $3,060 and $3,600 and calls at $4,065, all for the March 31 expiry.
HOW CAN THIS AFFECT THE BROADER MARKET?
Options dealers - typically big financial institutions that facilitate trading but seek to remain market-neutral - take the other side of the fund's options trades.
To minimize their own risk, they typically buy or sell stock futures, depending on the direction of the market's move. Such trading related to dealer hedging has the potential to influence the broader market, especially if done in size, as is the case for the JPM trade.
While the trade is well known and anticipated by most market participants, it can exacerbate daily stock market moves, especially during times of poor market liquidity, analysts say.
Massive S&P options trade may have roiled U.S. stocks on ThursdaynL2N2VZ05Q
Reporting by Saqib Iqbal Ahmed in New York
Editing by Ira Iosebashvili and Matthew Lewis
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
