Wall St Week Ahead-Strength in megacap stocks masks broader U.S. market woes
Repeats SCHEDULED COLUMN from March 24, no changes
By Lewis Krauskopf
NEW YORK, March 24 (Reuters) -Investors are relying on an old strategy to navigate the current tumult in asset prices: buying shares of the massive U.S. companies that led markets higher for years.
Shares of the top five companies by market value -- Apple AAPL.O, Microsoft MSFT.O, Alphabet GOOGL.O, Amazon AMZN.O and Nvidia NVDA.O -- have gained between 4.5% and 12% since March 8, when troubles at Silicon Valley Bank set off banking system worries. In that period, the S&P 500 has fallen 0.5%.
Megagaps are attracting bets because ofstrong balance sheets, robust profit margins and business models expected to hold up better if recession hits, investors said. A recent pullback in U.S. bond yields, whose ascent punished growth stocks last year, is also buoying their prices in 2023.
But their strength could havedrawbacks. Megacaps' growing market capitalization means indexes such as the S&P 500 are increasingly driven by a smaller cluster of stocks. That could spur volatility in broader markets if circumstances change andinvestors make a quick exit from big tech and growth names.
"The view from investors is that technology companies are in a better place to get through an uncertain period of time,” said Keith Lerner, co-chief investment officer at Truist Advisory Services, which is overweight the tech sector. However, “when you have crowding you could see a sharp reversal out of nowhere because everyone is in the same area.”
Strength in megacaps also cloaks weakness elsewhere. Measures of market breadth have turned more negative, while the equal-weighted S&P 500 .SPXEW, a proxy for the average stock in the benchmark index, is down over 5% since March.
Investors are bracing for more banking sector volatility next week, after sharp declines in shares of European giants Deutsche Bank and UBS on Friday followed the collapse of Silicon Valley Bank and Signature Bank earlier this month. Upcoming U.S. data on consumer confidence and inflation could also sway markets.
Megacaps led the U.S. market in the decade following the financial crisis and spearheaded Wall Street's blistering rebound after the selloff in early 2020 fueled by the coronavirus pandemic. But they tumbled last year, as the Federal Reserve raised interest rates to fight 40-year high inflation.
Their rebound this yearaccelerated as concerns over the banking system spiked, and the combined weight of Apple and Microsoft in the S&P 500 recently topped 13%. That was the highest in over 30 years for any top two stocks in the index, according to Todd Sohn, technical strategist at Strategas.
The weight of the top five S&P 500 companies has rebounded to 21.7% from 18.8% for the top five stocks at the end of 2022.
As megacaps have rallied, some indicators of breadth, which technical analysts view as gauges of broad market health, have darkened recently.
The number of new 52-week lows on the New York Stock Exchange and Nasdaq was on pace to eclipse new highs for three straight weeks, a reversal after new highs had topped new lows almost every week to start 2023, according to Willie Delwiche, investment strategist at Hi Mount Research.
Further, the percentage of industry groups tracked by Delwiche above their 10-week moving averages has plummeted from 87% in early February to 7% in the latest week.
“After some hopeful signs earlier this year, it’s evidence that the pattern of weakness beneath the surface that we saw last year is re-emerging,” Delwiche said. “We need to see better participation if the indexes are going to be able to sustain the next leg higher.”
The performance of megacaps could suffer if banking worries ease and investors scoop up economically sensitive stocks that have struggled. The S&P 500 energy sector .SPNY is down 7.5% since March 8, while the industrials sector .SPLRCI is off 5%.
A rebound in U.S. bond yields could pressure tech and growth stocks. Earnings growth in the tech sector, meanwhile, is expected to trail the overall S&P 500 in 2023.
Nevertheless, some investors are bullish on megacap stocks.
Despite last year's market swoon, "our bias has been that we think we are still in ... an up trend," said Thomas Martin, senior portfolio manager at GLOBALT Investments, who is overweight many megacaps.
In turn, he said, that likely means "the big-cap growth stocks will be the ones who lead from here."
Big stocks beat the markethttps://tmsnrt.rs/3nhSCob
Megacap stocks' weight in S&P 500https://tmsnrt.rs/3JCvmZo
Reporting by Lewis Krauskopf; Editing by Ira Iosebashvili and David Gregorio
Wall St Week Ahead runs every Friday. For the daily stock market report, please click .N
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.