China's yuan eases on COVID concerns, market awaits Fed minutes



SHANGHAI, Nov 23 (Reuters) - China's yuan inched lower on Wednesday as worsening COVID-19 outbreaks weighed on sentiment, while investors also anxiously awaited minutes of the Federal Reserve's policy meeting for more clues on the U.S. tightening trajectory.

China reported 29,157 new COVID-19 infections for Nov. 22, a new high in more than seven months, while the financial hub Shanghai said it would tighten rules for people entering the city to combat the recent COVID-19 outbreak in the country.

"The return of restrictions and mass testing orders on major cities such as Beijing and Shanghai likely confirmed partial reversion to COVID-zero curbs although officials are determined to ensure no 'excessive' lockdowns," analysts at Maybank said in a note.

COVID-induced disruptions and mobility restrictions could hamper business activities and take toll on the broader economy, traders said, noting recent virus prevention measures in Beijing have left many market participants to work remotely from home.

Prior to the market opening, the People's Bank of China (PBOC) set the midpoint rate CNY=PBOC at 7.1281 per dollar, 386 pips or 0.54% firmer than the previous fix of 7.1667.

In the spot market, the onshore yuan CNY=CFXS opened at 7.1388 per dollar and was changing hands at 7.1445 at midday, 35 pips or 0.05% weaker than the previous late session close.

Traders said market participants' focus also was on the upcoming Fed minutes due later in the session, with investors looking for any sign of discussions around moderating the pace of interest rate hikes. The Fed's tightening pace could affect the dollar and other major currencies.

Some currency traders also noted that the Chinese currency might see some upward pressure in the run up to the year-end, when their corporate clients start to convert their FX receipts to yuan for various payment needs and administrative requirements.

"We expect CNY to be supported by a growth recovery, less dovish monetary policy and a solid balance of payments (BOP) position (in 2023)," Becky Liu, head of China macro strategy at Standard Charted, said in a note.

"But likely periodic COVID policy setbacks and wider USD-CNY rate differential will curb CNY strength."

Liu expects the yuan to trade at 7.1 per dollar at end-2022, 7.05 by Q1 2023, 7.10 by Q2, 7.00 by Q3 and 6.95 by Q4.

Around midday, the global dollar index .DXY fell to 107.082 from the previous close of 107.222, while the offshore yuan CNH=D3 was trading at 7.1487 per dollar.

The yuan market at 0300 GMT:

ONSHORE SPOT: Item

Current Previous Change PBOC midpoint

7.1281 7.1667

0.54% CNY=SAEC

Spot yuan

7.1445 7.141

-0.05% CNY=CFXS

Divergence from

0.23%

midpoint*

Spot change YTD

-11.05% Spot change since 2005

15.84% revaluation

Key indexes: Item

Current

Previous Change

Thomson

0.0 Reuters/HKEX

CNH index

Dollar index

107.082

107.222 -0.1 *Divergence of the dollar/yuan exchange rate. Negative number indicates that spot yuan is trading stronger than the midpoint. The People's Bank of China (PBOC) allows the exchange rate to rise or fall 2% from official midpoint rate it sets each morning.

OFFSHORE CNH MARKET Instrument

Current Difference

from onshore Offshore spot yuan

7.1487

-0.06% CNH= *

Offshore

6.961

2.40% non-deliverable

forwards

CNY1YNDFOR= **

*Premium for offshore spot over onshore CNY=CFXS **Figure reflects difference from PBOC's official midpoint, since non-deliverable forwards are settled against the midpoint. CNY=SAEC .
Reporting by Shanghai Newsroom; Editing by Kim Coghill

Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.

Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.

Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.

Vi använder cookies för att ge dig den bästa upplevelsen på vår webbplats. Läs mer eller ändra dina cookie-inställningar.

Riskvarning: Ditt kapital riskeras. Hävstångsprodukter passar kanske inte alla. Se vår riskinformation.