China's yuan firms on weaker dollar, hint of RRR cut from Beijing



SHANGHAI, Nov 24 (Reuters) - China's yuan inched higher against the dollar on Thursday, helped by Federal Reserve signals that it was moving towards a slower pace of interest rate hikes as well as increased expectations of monetary easing from China's central bank.

China will use timely cuts in banks' reserve requirement ratio (RRR), alongside other monetary policy tools, to keep liquidity reasonably ample, state media on Wednesday quoted a cabinet meeting statement as saying.

Analysts at Goldman Sachs said they saw the meeting as a response to increased pressures on the economy as COVID cases rise and that they expect the central bank to deliver an RRR cut in the next few days.

"Despite these supportive measures, we continue to forecast weak activity growth in the rest of the year and the first half of next year," they said in a client note, adding that they expect China will begin to re-open its economy from the second quarter of next year.

China on Wednesday reported its highest number of daily COVID-19 cases since the start of the pandemic began nearly three years ago, official data showed.

Prior to market opening, the People's Bank of China (PBOC) set the midpoint rate CNY=PBOC at 7.1201 per U.S. dollar, 80 pips firmer than the previous fix of 7.1281.

In the spot market, onshore yuan CNY=CFXS opened at 7.1480 per dollar and was changing hands at 7.1401 at midday, 179 pips firmer than the previous late session close.

While traders and analysts said the cabinet's statement all but cemented a near-term RRR cut, markets were rather anxious about its potential size.

"The question is whether it will be a 25-basis-point or 50 bp cut ... A 25 bp cut will offer better flexibility in monetary policy and less disruption in FX outflow pressure," Stephen Innes, managing partner at SPI Asset Management, said via email.

"It would also align with the last RRR cut of 25bp in April."

The PBOC's decision in August to lower key interest rates is widely believed to have acted as a catalyst in acccelerating the yuan's decline. The move widened the gap in monetary policy direction with the United States and other major economies which have aggressively hiked rates to tame inflation.

In global markets, the dollar =USD was broadly weaker as investors placed bets on riskier assets following the release of the Fed policy meeting minutes that signalled a slower pace of hikes was in the offing.

Around midday, the global dollar index .DXY was trading at 105.779, down from its previous close of 106.076, while the offshore yuan CNH=D3 was trading at 7.1442 per dollar.

The yuan market at 0300 GMT:

ONSHORE SPOT: Item

Current Previous Change PBOC midpoint

7.1201 7.1281

0.11% CNY=SAEC

Spot yuan

7.1401 7.158

0.25% CNY=CFXS

Divergence from

0.28%

midpoint*

Spot change YTD

-11.00% Spot change since 2005

15.92% revaluation

Key indexes: Item

Current

Previous Change

Thomson

0.0 Reuters/HKEX

CNH index

Dollar index

105.779

106.076 -0.3 *Divergence of the dollar/yuan exchange rate. Negative number indicates that spot yuan is trading stronger than the midpoint. The People's Bank of China (PBOC) allows the exchange rate to rise or fall 2% from official midpoint rate it sets each morning.

OFFSHORE CNH MARKET Instrument

Current Difference

from onshore Offshore spot yuan

7.1442

-0.06% CNH= *

Offshore

6.9495

2.45% non-deliverable

forwards

CNY1YNDFOR= **

*Premium for offshore spot over onshore CNY=CFXS **Figure reflects difference from PBOC's official midpoint, since non-deliverable forwards are settled against the midpoint. CNY=SAEC .
Reporting by Winni Zhou and Brenda Goh; Editing by Edwina Gibbs

Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.

Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.

Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.

Vi använder cookies för att ge dig den bästa upplevelsen på vår webbplats. Läs mer eller ändra dina cookie-inställningar.

Riskvarning: Ditt kapital riskeras. Hävstångsprodukter passar kanske inte alla. Se vår riskinformation.