'Hawkish' Powell testimony dents rally



By Karen Pierog

CHICAGO, Nov 30 (Reuters) - Testimony by Federal Reserve Chair Jerome Powell on Tuesday struck a hawkish chord in the U.S. Treasury market, pushing up shorter-term yields, which had fallen earlier in the session as part of an across-the-curve rally sparked by concerns over the Omicron coronavirus variant.

Powell told a U.S. Senate committee the term "transitory" to characterize inflation should probably be retired. He also said the Fed should consider accelerating the tapering of its bond purchases at its upcoming December meeting.

The benchmark 10-year note yield US10YT=RR , which fell to its lowest level since Sept. 24 at 1.412%, was last down 8.5 basis points at 1.4443%. The 30-year yield US30YT=RR , which dropped to its lowest level since late January at 1.776%, was last 8.5 basis points lower at 1.7951%. Yields move inversely to prices.

The shorter end of the curve reversed course and rose with the two-year yield US2YT=RR , which reflects short-term interest rate expectations, last up 5.1 basis points at 0.5611%.

A closely watched part of the curve that measures the gap between yields on two- and 10-year Treasury notes US2US10=TWEB flattened, with the spread falling to as low as 87.80 basis points.

"Powell came off as much more hawkish than many were assuming given the variant risk," said Ben Jeffery, an interest rate strategist at BMO Capital Markets in New York, adding that the market was thinking "a sooner end to tapering might imply a sooner liftoff for rate hikes."

Futures on the federal funds rate 0#FF: , which track short-term interest rate expectations, on Tuesday priced in an 86% chance of a quarter-point tightening by the Fed by June, up from 74% on Monday, with investors fully pricing in that rate hike by July.

John Canavan, lead analyst at Oxford Economics in New York, said yields on the shorter end of the curve rose on heightened interest rate-hike expectations, while long-end yields stayed lower due to curve flattening trades, a risk-off sentiment that sent stocks down, and demand from month-end portfolio rebalancing.

"Fed Chair Powell let us know that despite any concerns they have about the variant, it's not enough to get them to change the trajectory of their policy until we see some actual significant economic impacts from the variant," Canavan said.

Earlier in the session, yields across the curve tumbled after Moderna's CEO told the Financial Times Link that existing vaccines would likely be less effective against the new variant and it would be a risk to completely shift production to an Omicron-targeted dose while other variants remained in circulation.

The five-year note and 30-year bond US5US30=TWEB yield curve also flattened. The gap between the two was last 7 basis points narrower at 63.30 basis points.

The five-year breakeven inflation rate tumbled to a one-month low of 2.79%. US5YTIP=RR .

November 30 Tuesday 4:20PM New York / 2120 GMT

Price

Current Net

Yield % Change

(bps) Three-month bills US3MT=RR 0.055

0.0558

0.003 Six-month bills US6MT=RR

0.1025

0.104

0.005 Two-year note US2YT=RR

99-225/256 0.5611

0.051 Three-year note US3YT=RR

99-192/256 0.8358

0.024 Five-year note US5YT=RR

100-110/256 1.1612

-0.024 Seven-year note US7YT=RR

100-216/256 1.3731

-0.055 10-year note US10YT=RR

99-92/256

1.4443

-0.085 20-year bond US20YT=RR

102-68/256 1.8635

-0.076 30-year bond US30YT=RR

101-216/256 1.7951

-0.085

DOLLAR SWAP SPREADS

Last (bps) Net

Change

(bps)

U.S. 2-year dollar swap

23.50

-0.25

spread

U.S. 3-year dollar swap

22.75

0.00

spread

U.S. 5-year dollar swap

12.25

0.75

spread

U.S. 10-year dollar swap

7.25

2.25

spread

U.S. 30-year dollar swap

-16.00

1.50

spread


Reporting by Karen Pierog and Tom Westbrook; additional reporting by Dhara Ranasinghe, Yoruk Bahceli and Gertrude Chavez-Dreyfuss; Editing by Barbara Lewis and Leslie Adler

Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.

Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.

Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.

Vi använder cookies för att ge dig den bästa upplevelsen på vår webbplats. Läs mer eller ändra dina cookie-inställningar.

Riskvarning: Ditt kapital riskeras. Produkter med hävstång är inte lämpliga för alla. Vänligen se vår Riskinformation.