Yuan firms as US dollar softens, but COVID case surge caps upside



By Georgina Lee

HONG KONG, Nov 22 (Reuters) - China's yuan firmed on Tuesday against the U.S. dollar, after the greenback pared back gains seen in the previous trading session, when the yuan hit a 10-day low.

Still, a resurgence of COVID-19 cases is capping the upside for the yuan so far this week, said Ken Cheung, chief Asian FX strategist at Mizuho Bank. China reported 28,127 new cases on Monday, edging towards a daily infection peak reached in April.

The latest wave is testing recent loosening that China has made to its zero-COVID policy.

"The path towards China's reopening will remain bumpy. I expect sporadic surges in COVID cases will lead to limited lockdown measures," said Cheung.

In the spot market CNY=CFXS , the yuan opened at 7.1578 per dollar and was changing hands at 7.1518 at midday, 152 pips stronger than the previous late session close.

The spot rate is currently allowed to trade withing a range 2 percent above or below each day's officially set midpoint. On Tuesday, the People's Bank of China set the midpoint CNY=PBOC at 7.1667 per dollar, weaker than the previous fix of 7.1256 and the weakest since November 11.

A shortened trading week in the United States due to the Thanksgiving holiday on Thursday is also thinning some trading interests in the yuan market, Cheung said.

In the United States, comments by Fed speakers overnight delivered few surprises. Cleveland Fed President Loretta Mester said in an interview to broadcaster CNBC Monday that the central bank can shift to smaller increments in interest rate rises from next month.

The global dollar index .DXY fell to 107.55 from the previous close of 107.835. The offshore yuan CNH=D3 was trading 0.05 percent weaker than the onshore spot, at 7.1554 per dollar.

Offshore one-year non-deliverable forwards contracts (NDFs) CNY1YNDFOR= , considered the best available proxy for forward-looking market expectations of the yuan's value, traded at 6.9708, 2.81 percent away from the midpoint.

One-year NDFs are settled against the midpoint, not the spot rate.

The yuan market at 3:38AM GMT:

ONSHORE SPOT: Item

Current Previous Change PBOC midpoint

CNY=SAEC

-0.57%

7.1667 7.1256

Spot yuan

CNY=CFXS

7.167 0.21%

7.1518

Divergence from

midpoint*

-0.21%

Spot change YTD

-11.14% Spot change since 2005

revaluation

15.73%

Key indexes: Item

Current

Previous Change

Thomson

Reuters/HKEX

0.0 CNH index

Dollar index

107.55

-0.3

107.835

*Divergence of the dollar/yuan exchange rate. Negative number indicates that spot yuan is trading stronger than the midpoint. The People's Bank of China (PBOC) allows the exchange rate to rise or fall 2 percent from official midpoint rate it sets each morning.

OFFSHORE CNH MARKET Instrument

Current Difference

from onshore Offshore spot yuan

CNH= *

-0.05%

7.1554

Offshore

non-deliverable

2.81% forwards

6.9708

CNY1YNDFOR= **

*Premium for offshore spot over onshore CNY=CFXS **Figure reflects difference from PBOC's official midpoint, since non-deliverable forwards are settled against the midpoint. CNY=SAEC .
Reporting by Georgina Lee

Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.

Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.

Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.

Vi använder cookies för att ge dig den bästa upplevelsen på vår webbplats. Läs mer eller ändra dina cookie-inställningar.

Riskvarning: Ditt kapital riskeras. Hävstångsprodukter passar kanske inte alla. Se vår riskinformation.