Daily Market Comment – Dollar gets a second wind ahead of ISM data

· Taper talk, mild risk aversion, and month-end flows reawaken the dollar

· Wall Street takes a minor hit but after a fantastic month

· All eyes on ISM survey today and RBA rate decision afterward

Dollar strikes back

A battle of narratives continues to rage in the forex market, with mounting signs that the US economy is in the early stages of a stimulus-fueled boom being negated by the Fed's insistence that this won't be enough to trigger any policy tightening. As a result, the dollar has taken some heavy fire this past month as markets pushed back the timeline of future rate hikes.

Yet, the question is whether the Fed will stick to this dovish stance if the coming spell of economic growth exceeds its wildest expectations. We are already seeing anecdotal evidence of inflation gathering force, with commodity prices on fire and supply chain disruptions. Add into the mix direct money transfers and executive orders for government wage increases that amplify the bargaining power of workers after several decades, and it's a recipe for a 'shock'.

Indeed, the Fed's Kaplan offered a similar message on Friday. He noted upside risks to growth, highlighted signs of excess in financial markets, and repeated that the central bank should start talking about QE tapering soon. In combination with some risk aversion in the broader market and month-end flows, this brought the dollar back to life.

Of course, Kaplan is currently a lone wolf within the Fed and the prospect of tapering is a longer-term story. Over the next few weeks, any piece of stellar US data will likely be explained away as transitory, and the dollar may struggle to find love. Ultimately though, the strength of the recovery will become harder and harder to dismiss, and the Fed could start 'thinking' about tapering as we approach summer-end.

Rosy outlook for equities

In the stock market, the major indices hit an air pocket on Friday. The S&P 500 fell by 0.7%, without any clear catalyst behind the drop. That said, it is natural to see a minor retreat after such a fantastic month for equities, and futures suggest a solid bounce back when Wall Street opens today.

Looking ahead, it seems like smooth sailing for stocks. The current environment is the best of all worlds for riskier assets – the underlying economy is recovering quickly, the virus is almost defeated, and the Fed won't turn the ship around for a few more months at least. Even after the central bank finally begins to phase out some liquidity, it will probably do so at a snail's pace, fearful not to disturb the waters in the market.

Over in Europe, ECB vice president de Guindos was on the wires earlier today saying that his central bank might also consider turning off the liquidity taps if the recovery and vaccinations continue to gather speed. His remarks helped euro/dollar to rebound from near the $1.20 territory, along with the more sanguine tone in equity markets. That said, the euro area economy is still far from the stage where the ECB can truly consider tapering.

ISM manufacturing and RBA decision on the radar

As for today, the main event will be the ISM manufacturing PMI for April from America. Beyond the headline number, investors will focus on the prices paid by companies to gauge how quickly inflation will accelerate in the coming months, and on the employment component ahead of the official US jobs report on Friday.

During the Asian session Tuesday, the spotlight will fall on the rate decision by the Reserve Bank of Australia. Recent employment data have been solid, but inflationary pressures remain muted and it is probably much too soon for the RBA to hint at policy normalization.


Weekly Comment – More pain for USD or will the Fed let something slip?

Technical Analysis – NZDUSD gains impetus within bullish channel

US Open Note – US retail sales disappoint with minor impact on greenback

Week Ahead – Inflation scare shakes markets, European PMIs next

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา