Daily Market Comment – Powell renomination turbocharges dollar, sinks gold

  • Dollar charges higher as Fed chief Powell gets a second term
  • Stock markets pull back from record peaks, gold cracks
  • European PMIs pause euro’s slide, RBNZ rate decision next
Powell gives dollar more fuel

The White House announced yesterday that Jerome Powell will get a second term as Fed Chair, while Lael Brainard will be promoted to Vice Chair. Even though the decision was as expected, the news still caught markets by storm, propelling the dollar higher as traders doubled down on bets for faster tightening. 

Markets have now fully priced in three rate hikes for next year starting in June. For that to happen, the Fed would need to accelerate the pace of tapering, something that senior officials including current Vice Chair Clarida have indicated they are open to. This will probably be a hot topic at the December FOMC meeting. 

It is becoming clearer that the Fed can no longer afford to be patient. Inflation is scorching hot, consumption is booming, the labor market seems tight by several metrics, business surveys point to a powerful spell of growth ahead, and Congress is about to bring more spending to the party.  

With the prospect of accelerated tapering in play, the dollar could continue to rule over the FX arena, especially while the euro grapples with new lockdowns. But with the Fed now ‘fully priced’, the risk is the US virus situation. If restrictions return to America too, the reserve currency might lose some of its shine as markets revert back to pricing two rate hikes for next year. 

Stocks shiver but don’t break

The market reaction reflected the view that Powell is likely to step on the policy brakes harder than Brainard. Yields spiked higher across the curve, with short-term rates rising faster, which cooled inflation expectations a little. 

Equity markets didn’t enjoy this cocktail. It was a classic case of rising rates making stocks less attractive, with unprofitable or ‘richly valued’ shares taking the sharpest hit as higher yields decrease the present value of their future cash flows. As such, the tech-heavy Nasdaq lost more than 1%. 

To be fair though, stocks have been remarkably resilient considering just how much central bank tightening has been priced into bond markets. This is likely a testament to the unstoppable force of corporate buybacks, which are headed for a record year. 

Gold cracks, PMIs rescue euro

Gold was the biggest victim of the Fed leadership news, suffering at the hands of rising real yields and a rampaging dollar, with some large option expiries scheduled for today likely adding fuel to the selloff. Bullion’s fate now hangs on whether the Fed will speed up tapering, which in turn will depend on the virus trajectory in America. 

The euro got some much-needed relief after the latest Eurozone PMIs pointed to a slight improvement in business activity. However, these surveys were mostly conducted before the new wave of covid restrictions rocked Europe, so next month’s data are unlikely to be so cheerful. Markets are still pricing some chances of a minor ECB rate hike next year. That's quite unrealistic and a repricing could spell more pain for the battered euro. 

Finally, PMI surveys will also be released in the UK and America today. Beyond those, the spotlight will fall on the Reserve Bank of New Zealand, which concludes its meeting at 01:00 GMT Wednesday. A rate increase is almost certain as the nation’s economy is on steroids - the real question is whether it will be a ‘single’ or a ‘double’ hike. 


Fed meeting: Will asset purchases end early? – Forex News Preview

Technical Analysis – AUDJPY bearish trajectory strengthens with dip below 81 level

US Open Note – US stocks remain pressured amid rising geopolitical risks

Daily Market Comment – Equities remain pressured as traders weigh Fed and geopolitical risks

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา