Daily Market Comment – Stocks conquer new heights, dollar stable after Fed signals

Wall Street futures cruise to new records, approach key resistance

Dollar stages minor comeback after Fed minutes, pound hit by vaccine woes

ECB minutes and speech by Fed Chair Powell on the docket today

Fed vs markets

The minutes of the FOMC meeting contained no new revelations, but there was a clear sense of optimism about America's economic fortunes. While the officials highlighted the various downside risks, they also emphasized the benefits from the overload of federal spending and the impressive progress in vaccinations.

The message was that things are improving quickly and that inflation will overshoot soon - thanks to a cocktail of supply chain disruptions, soaring commodity prices, and direct money transfers - but the Fed will be patient with rate increases. Policymakers believe any inflation episode will be transitory because powerful long-term forces will ultimately pull inflation back down.

Globalization and technological advancements, an ageing population, and a lack of worker bargaining power in wage negotiations imply low inflation over time. However, investors aren't buying this narrative. The fact is, globalization is slowing down and more importantly, the US has never done so much stimulus, nor given so much money directly to people. Hence, markets fear that this inflation episode will be stickier than what the Fed expects.

As such, there's a dichotomy between the Fed and investors, with policymakers signaling that rates will stay on the floor until 2024 but market pricing pointing to more than two rate increases by then. At this stage, it seems traders are right and that the Fed will be forced to shift gears during the summer or autumn, as US economic data turn sizzling hot.

Dollar stabilizes, stock markets roar

In the FX spectrum, the minutes helped the US dollar to stage a minor rebound. While the Fed isn't telegraphing any rate increases for now, it is also not showing any concern about market pricing for rate hikes having gone too far.

The real question for the dollar is how much of the 'good news' is already priced in here. The short answer is probably not enough, considering that leveraged funds are still net-short on the reserve currency.

Elsewhere, some disappointing vaccine news has taken the wind out of sterling's sails. The UK's medical regulator said people under 30 should not be given the AstraZeneca vaccine, preferring the Pfizer or Moderna jabs instead. Since the Astra vaccine constitutes the vast majority of British supplies, this has sparked fears of a slowdown in the nation's immunization program, which until now was world-beating.

Meanwhile, Wall Street is going from strength to strength, with futures pointing to yet another record high for the S&P 500 today. Considering how dramatically the Fed's rate trajectory has been repriced lately, it is quite impressive that stock markets have performed so well.

While the overall picture remains bright, the S&P 500 will face a serious technical test around the 4130 region, which is the 161.8% Fibonacci extension of the March 2020 collapse. That's about 1% away from current levels.

Powell speaks, ECB releases minutes

As for today, all eyes will be on Fed Chairman Powell, who will deliver remarks before an IMF event at around 16:00 GMT. Regional Fed presidents Bullard (15:00 GMT) and Kashkari (18:00 GMT) will speak as well.

Over in Europe, the ECB will release the minutes of its latest policy meeting at 11:30 GMT. This is usually a non-event for the euro, but it could attract some extra attention this time since the central bank decided to accelerate its QE purchases at this gathering.


US Open Note – Dollar remains under pressure; euro hits wall at $1.20

Week Ahead – BoC set to taper, ECB unlikely to rock euro

Daily Market Comment – Yields plunge, defy logic, after blowout data, but dollar steadies

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา