Japan CPI inflation to come in hotter – Forex News Preview



After an upbeat GDP report, July’s CPI inflation will take center stage on Friday at 00:30 GMT, likely testing the central bank’s policy commitment to an ultra-easy strategy for another month as growth in consumer prices, although gradual, is expected to stage another pickup. Despite that, the data may not be enough to change the yen’s short-term neutral status.

Japan's inflation to hit a new 8-year high

Central bank policy meetings have been so much agony for nothing in Japan lately. The unstoppable inflation, which is positively charged by supply jitters and the Ukrainian war, forced global central banks, even the dovish ones such as the ECB, to switch to the tightening phase sooner than later. The dove king BoJ, however, has been shrugging off investors’ growing expectations for a hawkish shift, stubbornly holding interest rates at a record low of -0.1% and its yield curve control steady back in July.

Well, despite anxiety thriving about when the central bank will change course, its stance looks reasonable for now. After years of missing the inflation target, policymakers are finally seeing consumer prices rising by more than 2.0% y/y over the past three months under a stimulative policy. Apparently for the wrong reason, as the drivers are more external than internal, but the wait is worth it since the pace of expansion is still relatively anemic when compared to those in other key advanced economies. Particularly, analysts expect the core nationwide CPI to have extended June’s climb to 2.4% y/y in July from 2.2% previously, the highest since December 2014.

Fundamentals still fragile 

Economic growth is another area that requires caution amid a mixed batch of data. Encouragingly, Monday’s GDP data showed the economy returning to its pre-pandemic size in the second quarter, expanding by an annualized rate of 2.2% on the back of private consumption, which shot up following the lifting of covid curbs.

However, more evidence will be needed to prove that the modest recovery might develop into something more sustainable, especially as the trade deficit gets wider on the back of rising imports and outages in China’s power plants weigh on Japanese factories. Besides, in their latest commentary, policymakers appeared worried that consumer spending may slow down again in the third quarter because of the rising cost-of-living and a potential new covid wave given two months of declines in consumer sentiment.

What are the odds for a policy shift?

Apparently, maintaining the current super accommodative strategy is challenging, especially as Japanese overseas banking operations are facing some risks from higher US interest rates and potential losses from a possible recession in the US, which makes the BoJ more cautious to hike rates. The deputy governor Masayoshi Amamiya, who is considered a strong candidate to replace Kuroda when his term ends next April, has already cautioned that the central bank must always think of appropriate means to exit stimulus, while the new board members Hajime Takata and Naoki Tamura are already shifting the balance in favor of an exit plan.

Nevertheless, the major game changer for the BoJ is wage growth. Particularly, policymakers would like to see wages rising at a faster pace than inflation to support consumption. However, the outlook is rather uncertain at the moment following the decline of 1.8% y/y in real wages, which was the biggest annual contraction in nearly two years.

In the meantime, the odds are very low for an immediate policy change according to the futures market, which are convinced interest rates will not change this year. A tweak in the yield curve control could be more likely if inflation sharpens in the coming months and recession risks prove not as severe to halt the tightening cycle in the US and therefore the long depreciation in the yen.

USD/JPY

Hence, the yen’s battle against the safe-haven dollar could be tough if the BoJ stays out of the tightening camp. As regards the reaction to Friday's inflation readings, unless a significant upside surprise takes place, the yen may barely gain any momentum. Resistance is currently detected near the 50-day simple moving average (SMA) at 135.45. If the pair breaks that ceiling, it may speed up to 137.88.

On the downside, the 132.80 area has been an important support so far this month. Therefore, an extension beneath that and under the tentative short-term ascending trendline may push for a close below 131.50 with scope to reach the two-month low of 130.38.


ข่าวล่าสุด

Technical Analysis – USDJPY pauses near 145.00 mark; bias titled to the upside


Daily Market Comment – Yen flirts with intervention level, UK budget U-turn lifts pound



Technical Analysis – Gold guards latest rebound; more obstacles ahead


Technical Analysis – EURUSD holds bullish bias in very short-term

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา