Dollar turns to Fed minutes as traders call rate bluff – Forex News Preview

The minutes of the latest FOMC meeting will be released at 18:00 GMT Wednesday. The Fed went out of its way to signal that rates will remain on the floor until 2024, despite the trillions in spending from Congress and the accelerated vaccination program. However, traders are saying that's a bluff. Market pricing still implies a rate increase by late 2022. Even if the minutes reaffirm the Fed's cautious message, the overall picture for the dollar still seems positive.

Markets vs Fed

There is a clear dichotomy between what the Fed is saying and what markets believe is going to happen. Back at its March meeting, the central bank revised its economic forecasts higher, thanks to all the federal spending that Congress has unleashed. However, a majority of policymakers still indicated that interest rates will not be raised until 2024.

This signal was met with disbelief by investors, who seem to believe that a roaring economy is going to force the Fed to hike rates much earlier. Tremendous amounts of money have been thrown at the crisis, almost half the country has already received the first vaccination jab, and several consumers are simply waiting to be unchained. Markets have priced in the first rate hike by the end of 2022, and another two in 2023.

The Fed says it will be patient. Inflation will likely accelerate soon – thanks to a cocktail of supply disruptions, soaring commodity prices, and direct money transfers – but policymakers believe this will be a transitory episode. Plus, they have committed to allowing inflation to overshoot their 2% target for some time without acting.

The debate boils down to this: will any inflation episode truly be short-lived? The central bank thinks long-term structural forces will ultimately pull inflation back down. Globalization and technological advancements, an ageing population, and the lack of worker bargaining power in wage negotiations imply low inflation over time. The counter is that we have never given money directly to people and that globalization has been slowing for some time now.

What do the minutes hold?

The minutes will give us a sense of where the entire Committee stands on inflation and the timeline of rate increases. For instance, if the minutes show that several members would support an earlier rate increase than suggested by their forecasts in case the economy is stronger, that could vindicate market pricing and boost the dollar.

Taking a technical look at euro/dollar, initial support to declines could be found near the 1.1785 zone.

On the other hand, if the minutes simply reaffirm that any inflation overshoot will be temporary and that rates probably won't rise for several years, then market pricing could come closer to the Fed and the dollar might drop a little. In this case, euro/dollar could edge higher towards the 1.1880 region.

Either way, the minutes are unlikely to move the needle much, and any market reaction could be minor. The Fed has already telegraphed what it believes, and the market isn't buying it. Incoming economic data will prove who is right.

Overall dollar outlook seems bright

In the bigger picture, it is difficult to be pessimistic about the dollar. The American economy is currently stronger than Europe's thanks to fewer lockdowns, is miles ahead in the vaccination race, and has way more stimulus coming. Ultimately, all this translates into the Fed raising rates years before the European Central Bank does.

The main counterargument is that most of this narrative is already priced in now. However, considering that leveraged funds are still net-long the euro, there is likely more scope for euro/dollar to retreat from here, as speculative positioning approaches neutral levels.

Finally, note that Chairman Powell will also deliver some remarks at around 16:00 GMT on Thursday.


Week Ahead – BoC set to taper, ECB unlikely to rock euro

China set to post record Q1 GDP growth, but bounce may be short-lived – Forex News Preview

Can a surge in US retail sales send the dollar and yields soaring? – Forex News Preview

UK monthly GDP growth data may not bring pound bulls in play – Forex News Preview

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา