ECB meeting: tapering on the menu, sort of – Forex New Preview



The European Central Bank meets on Thursday for its regular policy meeting and is scheduled to announce its decision at 11:45 GMT, followed by President Christine Lagarde’s press briefing at 12:30 GMT. Having made several dovish turns in recent months, the ECB looks poised to take a bold step in the opposite direction on Thursday as the Eurozone recovery finally gets onto a more solid footing. However, even if the outcome of Thursday’s meeting is the predicted slowdown in asset purchases, policymakers will likely go to great lengths to play down the move, potentially keeping a lid on any euro gains.

It’s all looking up

Since March, the ECB has been conducting its Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) at a “significantly higher pace”, which roughly amounts to about €80 billion a month. The accelerated pace was in response to the Eurozone economy slipping into a double-dip recession from the prolonged lockdowns during the winter months.

However, the economic backdrop has improved dramatically since then as the speed-up in the vaccination rate and earlier stringent virus curbs have kept the economy mostly open during the summer months. Not only that, and more crucially for policymakers, inflation in the euro area is rising much faster than expected, hitting 3% in August.

PEPP tapering on the cards

So it makes sense that the ECB eases off the accelerator as the economy is no longer in such dire straits. Policymakers have been dropping taper hints in the run up to the meeting and investors widely expect the central bank will ditch its pledge to continue purchasing bonds at a faster rate, potentially reducing the pace to about €60 billion a month.

Such a move is unlikely to be hugely consequential for the markets. After all, this was the pace of the PEPP before the March boost and ECB data shows purchases have already started to fall steadily towards the €60 billion mark. Moreover, it was always highly improbable that PEPP would have been extended beyond its March 2022 expiry date. Thus, President Lagarde will probably try to portray any reduction in QE as a recalibration of policy rather than tapering.

The big decisions to be saved for later

The bigger questions for investors are firstly, how quickly the ECB will slow down its asset purchases as March 2022 approaches because this would determine whether the PEPP’s full envelope of €1.85 trillion is used, and secondly, by how much will the regular asset purchase programme (APP) be scaled up once PEPP has ended.

However, those questions are unlikely to be answered before the end of the year and the real debate for the ECB Governing Council will probably be at the December meeting. By that point, not only should the Fed have already announced its plans, but policymakers will also have a clearer picture of the Eurozone recovery.

Euro might not get the expected boost from tapering

In the meantime, the euro could potentially head back up towards the 61.8% Fibonacci retracement of the March-May uptrend at $1.1917. Steeper gains towards the 200-day moving average (MA) in the $1.20 region are possible if Lagarde is unsuccessful at playing down the hawkish rhetoric.

But if she is able to convince traders that the supply of ECB stimulus won’t be dwindling anytime soon, euro/dollar could slip towards its 50-day MA, just above the $1.18 level. Even lower, the focus would turn to the 9½-month low of $1.1662 from August 20.

Once again, the market response will depend greatly not just on Lagarde’s tone, but by how much she gives away. Should investors sense deep divisions within the Governing Council, it could lower the odds of a higher pace of APP after March 2022.

ข่าวล่าสุด


Could Australian CPI inflation shake the aussie? – Forex News Preview


Greenback firms up again ahead of GDP and inflation data – Forex News Preview


ECB could play some defense – Forex News Preview


Bank of Canada meeting: tapering and rate hike timeline on the agenda – Forex News Preview

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา