Eurozone inflation to spike but ECB seen staying the course – Forex News Preview

The flash inflation estimates for August are due out of the Eurozone on Tuesday at 0900 GMT. The headline rate is expected to jump to a near-decade high. But this is unlikely to speed up policy normalization plans at the ECB, which, like other central banks, thinks the surge is transitory. The euro may therefore struggle to find much upside from the data, with any boost potentially being short lived.

Inflation is accelerating, but it’s ‘transitory’

Inflationary pressures in the euro area are clearly heating up. The Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) is expected to hit the highest since late 2011 in August, rising to 2.8% year-on-year from 2.2% in July. Underlying measures of inflation are also projected to edge up. HICP excluding food and energy is forecast to increase from 0.9% to 1.4%, and the rate that also excludes alcohol and tobacco to more than double from 0.7% to 1.5%.

The expected spike will push inflation well above the European Central Bank’s newly adopted symmetric target of 2%. But the question is, would this raise any alarm bells among policymakers, who have been longing to see a revival of inflationary pressures after years of missing their previously stringent target of close to but below 2%? With ‘transitory’ being central bankers’ new favourite word, the answer is probably not.

ECB has toughened its criteria for hiking rates

Following the conclusion of the monetary policy strategy review in July, which then paved the way for a complete revamp of the forward guidance, the ECB has taken a leaf out of the Fed’s book by loosening its approach to how it targets inflation. The ECB now not only wants inflation to “durably” hit 2% “well ahead of the end of the projection horizon”, but it also wants to see underlying inflation to trend towards the target at the same time.

That means that policymakers will be in no rush to raise interest rates anytime soon as it could take several years for inflation to converge sustainably around 2% once the effects from pandemic have dissipated. And while speculation about the ECB’s own taper plans is also fast becoming a hot topic in the markets lately, ultimately, it is the timing of rate hikes by the Fed versus the ECB that investors care most about.

ECB taper may not lag Fed by much, but rate hikes will

That divergence in the interest rate path between the two central banks is expected to weigh on the euro’s outlook against the US dollar for quite some time. In the more medium term, the single currency might find some support from taper talk. The ECB will very likely end its emergency purchase program (PEPP) in March 2022 so it has to start drawing up plans on how this will be done by December at the latest, which is roughly when the Fed is anticipated to announce its own tapering.

But that’s where the similarities end. Although the Eurozone economy isn’t doing too badly and there’s little risk of the Delta variant pushing the bloc into another recession thanks to soaring vaccinations, the US economy is doing even better. Aside from the prospect of another big fiscal stimulus package from Congress, which should keep the growth momentum going, the threat of high inflation becoming sticky is much greater in the United States than in the euro area.

American businesses are grappling with rising costs from multiple sources, including wages as worker shortages seem to be getting worse. In contrast, the Eurozone’s relatively high unemployment rate should help contain wage pressures, while more subdued consumer spending should also curb big price hikes.

Euro outlook not bright

So where does all this leave the euro? On the plus side, the monetary policy divergence is mostly priced in and barring any surprises from either the Fed or the ECB, euro/dollar’s downtrend since June may not have much further to run. However, neither is there much prospect of the euro gaining significantly in the next few months.

In the immediate term, euro/dollar is facing a challenge at its 50-day moving average around $1.1810. The 78.6% Fibonacci retracement of the April/May upleg is slightly overhead at $1.1823. Stronger-than-expected inflation numbers on Tuesday might help the pair overcome this resistance area, which could clear the way for the July peak of $1.1909 that can be found slightly below the 61.8% Fibonacci.

If, though, the recent rebound from the 9½-month low of $1.1662 falters, euro/dollar could revisit this trough, before slumping towards the 123.6% Fibonacci extension of $1.1569.


Week Ahead – Inflation, supply chain fears to persist as China GDP, flash PMIs eyed

Could retail sales increase pressure on the US dollar? – Forex News Preview

US CPI and Fed minutes to reinforce Fed taper expectations after soft NFP – Forex News Preview

UK jobs and GDP data unlikely to relieve pound’s woes as UK risks grow – Forex News Preview

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา