What will the Fed signal at Jackson Hole? - Forex News Preview

The Federal Reserve’s annual economic symposium will come to a crescendo when Chairman Powell speaks on Friday at 14:00 GMT. There was a lot of buzz that the Fed would use this event to warn it will dial back its asset purchases soon, but markets are thinking otherwise now thanks to the raging Delta outbreak. Despite the delay, it’s only a matter of time until the Fed tapers, which is what matters most for the dollar. 

Going virtual

The US economic machine is starting to heat up. Consumption has been impressive, inflation is scorching hot, and lost jobs are coming back at an incredible pace. In fact, the American economy is already bigger than it was before the crisis hit and Congress is about to unleash another massive round of spending. 

And yet, markets seem to have concluded Chairman Powell will play it slow this week, postponing any real decisions on tapering until the next Fed meeting in September. Powell recently downplayed the Delta outbreak as being a major economic risk, but infections have soared since then, forcing the Fed to take its Jackson Hole symposium virtual. 

This was seen as a signal in itself. If policymakers can’t even attend their own summer camp in person, that highlights the various risks, lowering the chances of an immediate taper. 

Echoing this view recently was the Fed’s Kaplan. He’s been the biggest advocate of announcing tapering in September, but even he put water in his wine last week, saying he could adjust his views if the Delta outbreak hits economic growth. 


Therefore, it looks like Powell won’t be committing to anything this week. The most likely scenario is that he hedges his bets, indicating that the normalization process could begin later this year, although that will depend on the evolution of the Delta outbreak.  

There are also some early signs that the US economy is losing momentum, with the latest composite Markit PMI for instance falling sharply in August as supply chain disruptions worsened and consumers turned more defensive. 

That said, the wheels are not coming off either. A minor economic slowdown is only natural now that some of the earlier government support programs are rolling off, especially with the virus flaring up. It’s only a speed bump, so far. 

It now looks like September might be a little too early for the Fed to push the taper button, unless the next jobs report is absolutely sensational. But November is still very much in play. We’ll have a good sense of whether the Delta wave has kneecapped economic activity by then, and Congress may have already delivered more fiscal juice to boost growth.  


Turning to the markets, if Powell doesn’t signal anything is coming in September, the dollar will likely take a hit. However, any weakness could be minor, as investors seem to expect that much already. In this case, euro/dollar could pierce above the 1.1750 zone and head towards the 1.1800 region. 

In the bigger picture, it doesn’t really matter whether tapering is announced in September, November, or even December. It’s only a matter of time. 

The crucial part is that the Fed is years ahead of the European Central Bank and the Bank of Japan in the normalization race. Over time, this could allow US yields to rise faster, making the dollar more attractive against the euro and yen as rate differentials widen to its benefit and investors rediscover carry trades.  

This could ultimately push euro/dollar below 1.1705, and turn the spotlight to the recent low of 1.1665. 

Finally, there’s also a barrage of US data releases coming up. Durable goods orders for July are out on Wednesday, before the second estimate of GDP for Q2 on Thursday. Personal income and consumption numbers, alongside the Fed’s favorite inflation metric for July, will hit the markets before Powell speaks on Friday. 


Week Ahead – Inflation, supply chain fears to persist as China GDP, flash PMIs eyed

Could retail sales increase pressure on the US dollar? – Forex News Preview

US CPI and Fed minutes to reinforce Fed taper expectations after soft NFP – Forex News Preview

UK jobs and GDP data unlikely to relieve pound’s woes as UK risks grow – Forex News Preview

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา