Daily Market Comment - Dollar grinds higher, Wall Street loses altitude



  • Dollar capitalizes on rare selloff in US equity markets
  • Chinese and Japanese stocks go their separate ways
  • Crucial US data and election polls to drive markets this week
Autumn blues for Wall Street? 

The relentless rally in US stock markets took a breather last week. Wall Street suffered a rare pullback as investors took some profits off the table, positioning for a new regime of fading central bank liquidity, moderating growth, and higher taxes. 

Sure, the selloff was pretty shallow and equity traders are already in a better mood this week, but looking into the autumn, there are several risks that could play havoc with markets. The obvious boogeyman is the Fed and the push to slash asset purchases this year. While the threat of tapering alone was clearly not enough to scare markets, it might be if it’s accompanied by tax increases. 

The Democrats are trying to pay for their gargantuan $3.5 trillion investment plan by raising corporate and capital gains taxes, as well as introducing a 2% tax on stock buybacks. That would be a triple-whammy that capital markets cannot ignore, even if the overall package raises the productive capacity of the economy in the longer run. 

Therefore, the next few months could be challenging for equity markets, with the Fed closing the liquidity taps while Congress goes after businesses and investors in an environment where growth is already losing speed and valuations are unforgiving. Of course, any weakness could ultimately present another buying opportunity as the macro landscape remains solid. 

Asian markets diverge, dollar shines

Meanwhile, the regulatory drama in China continues to torment local bourses. The Hang Seng lost another 1.75% today after news that Beijing will break up Alipay, the payments app owned by Ant Group. Regulators also took another shot at their tech giants, saying they have to stop blocking each other’s links on their sites. 

In contrast, the gravy train keeps on rolling in Japanese equities. The Topix index hit a new three-decade peak today, supercharged by hopes that the next Prime Minister will embark on a powerful spending spree to battle the virus and chronic deflation. 

The atmosphere was calmer in the FX battleground. The only real mover has been the US dollar, which drew power from the recent defensive tones and some minor gains in Treasury yields. With the Fed now in its blackout period, the greenback’s fortunes hang on the upcoming US inflation and retail sales numbers this week. 

Inflation in particular will pique the market’s interest as it increasingly seems that price pressures won’t cool as quickly as the Fed thinks. Business surveys like the PMIs continue to stress that supply chain problems aren’t getting any better thanks to the shutdowns in Asia and container shipping costs have absolutely exploded this year. 

Oil prices and elections

In the energy sphere, oil prices managed to defy the cautious mood on Friday and are heading even higher on Monday, capitalizing on the fallout from Hurricane Ida that has left a lot of production offline in the Gulf of Mexico. 

Politics will likely become a bigger theme moving forward, with crucial elections scheduled in Canada, Germany, and Japan. Their respective currencies could become more sensitive to incoming opinion polls as we approach these elections, since surveys conducted just a few days ahead of the vote may carry more weight in the eyes of investors. 

Options traders suggest the German election will be a muted affair for the euro, with implied volatility in euro/dollar being relatively low despite a Fed meeting being in close proximity. Still, the outcome could be crucial for European economic policy and for unlocking the door towards a fiscal union.


ข่าวล่าสุด

Daily Market Comment – Will ECB fight market pricing for early rate hikes?


US Open Note – Bank of Canada takes center stage; dollar loses momentum


Daily Market Comment – Bank of Canada showtime, US spending deal in sight


US Open Note – Stocks around highs, dollar flat, and gold’s resilience tested


Daily Market Comment – Euro slides, Wall Street conquers new heights

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา