How the pandemic made China stronger

The Covid-19 pandemic has stigmatized China as the birthplace of one of most awful diseases in modern history. But it is not all black for the second biggest economy in the world, although challenges remain, as its successful handling of the virus has likely marked another positive quarter in the end of 2020 at a time when new lockdown measures are prolonging growth agonies in the rest of the world.

Covid-19, a national pride

China’s Communist governing party had a tough year, receiving words of hate for initially playing down the danger of Covid-19 and leading to the leakage of a global health crisis. But the truth is that the pandemic proved valuable in tightening the party's political grip in China and Hong-Kong.

With the virus attracting all the attention and the government imposing draconian measures to contain its rapid spread, aggressive demonstrations against China’s new national security law in Hong Kong calmed down and the leading party soon retook control. Moreover, citizens’ anger over the strict social distancing rules and the month-long health monitoring they went through early in 2020, without even receiving compensation, has now transformed to national pride and respect of the country’s successful response. Of course, rumors that China is hiding mass infections continue to feed foreign skepticism, but someone could also say that a large wave of infections is hard to keep in the dark.

A happy ending for 2020

From an economic perspective, manufactured-good exporting countries such as China have been less exposed to the tourism damage the Covid crisis caused in service-oriented economies. Nevertheless, subdued consumption abroad emerged from lockdown measures, and a stronger national currency are still a headwind for China’s international sales. Exports for December, which are due out on Thursday, are expected to shrink to 15% year-on-year from an almost three-year high of 21.10% in November, while imports are said to tick up to 5.0% y/y from 4.5% previously, pressing the trade balance lower to $72.35 billion. Even if that is the case though, the data would still hold within healthy economic territory, causing little market discomfort.

Internally, retail sales and industrial output have been posting positive growth rates during the last quarter of 2020, while inflationary pressures have also improved, though marginally, adding to hopes that despite its relatively smaller stimulus efforts, the economy may have finished the turbulent 2020 year on an optimistic note unlike its US and European counterparts.

Look at bond yields

The bond market is another advantage for China and a source of demand for the yuan. Although investing in Chinese securities requires some risk taking due to the complicated political landscape, the 3.0% yield in the 10-year Chinese bond will not pass unnoticed when compared to the US equivalent of 1.0% and the negative European ones. The puzzle, though, is that China's corporate debt levels are already elevated and that could present a burden in the absence of continually high growth.

Besides, investors tend to shift their funds in regions with the highest growth potential and China could be one of those places in 2021 according to the IMF, which predicts expansion to accelerate to around 8.0%.

The stock market had a constructive year too in the absence of any direct trade tensions with the US and in support of fiscal and monetary stimulus, with the blue-chip CSI 300 finally surpassing its 2015 peak and touching a 13-year high last week. There are some valuation jitters pressuring Chinese indices, but apparently such worries must be bigger in the US stock markets.

Challenges remain

Even though the future is promising for China, the economy is not totally out of the woods yet. Trade tensions with the US could re-escalate despite Joe Biden’s election as China’s fast-growing tech sector and its expansive external policy threatens the US and European dominance, especially as global business competition moves to a virtual platform. Specifically, the new US president messaged to markets during his campaign that he will seek global cooperation to influence China’s behavior, but that could be a tough call since the EU and several Asian countries have already negotiated individual long-term agreements with Beijing.

AUD/USD levels to watch

Nevertheless, in the near term, and as far as the virus remains the main topic in global markets, China could benefit from its relatively better Covid conditions, keeping some footing under the yuan and the Australian dollar, which saw little selling from the recent Australia - China trade conflicts.

Looking at AUD/USD from a technical perspective, the pair has strengthened its March uptrend considerably above the 200-weekly simple moving average (SMA), increasing the case of a downward correction as the RSI seems to have topped in the overbought territory.

Should the bears take over, a decisive close below 0.7635 could confirm additional losses towards the crucial 0.7400 level, where any break lower would make the ongoing uptrend less credible.

Otherwise, should the bulls push above 0.7800, the next stop could occur near the 2017-2018 highs registered within the 0.8000 – 0.8125 region.

Note that Q4 GDP growth figures out of China next week are expected to show a stronger annual expansion of 6.1% versus 4.9% in the previous quarter. On a quarterly basis, projections are also optimistic, suggesting a faster expansion of 3.2% compared to 2.7% in Q3.


Gold to sparkle for now, but mind the Fed endgame

A panoramic view of the US economy and dollar in 10 charts

FX market remains prisoner to the vaccination race

What does Biden's infrastructure bill mean for markets?

Silver unfollows Gold: where next?

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา