BlackRock's Fink sees flattening yield curve amid bond tantrum echoes



By Davide Barbuscia

Jan 18 (Reuters) - A fast pace of monetary policy readjustment to curb inflation could lead to a flattening of the U.S. Treasuries yield curve, warned BlackRock BLK.N chief Larry Fink, amid a recent spike in yields that some said had echoes of 2013 "taper tantrum."

The shape of the yield curve reveals investor expectations for U.S. growth and monetary policy. A hawkish stance by the U.S. Federal Reserve planning sooner-than-expected rate increases has pushed up short-term rates, flattening the curve.

"I think the yield curve is going to be flattening, you know, and I can even see if the Federal Reserve is very aggressive, I can see a, you know, a negative yield curve", Fink told CNBC in an interview on Tuesday, according to a transcript.

A negatively sloped or inverted curve is a phenomenon that is considered bad news for the short-term economic outlook and has presaged past recessions.

"The shape of the yield curve is going to be the critical issue that's going to determine the economy," Fink said.

The chief executive of BlackRock, the world's biggest asset manager

which oversees $10 trillion as of Dec. 31, added that he expects inflation to be higher and the Federal Reserve to be "aggressive" for the next two years.

Fink's remarks follow some Fed speakers such as Kansas City Fed President Esther George who last week urged a swifter runoff of the Fed's balance sheet than in the last tightening cycle due to the risk of flattening the yield curve if rates are raised while the balance sheet is swollen.

Financial markets are expecting that the U.S. Federal Reserve could raise rates as many as four times this year after post-pandemic stimulus measures that boosted the U.S economy but also caused inflation to rise. 0#FF:

On Tuesday, two-year U.S. Treasury yields US2YT=RR , which track short-term interest-rate expectations, rose above 1% for the first time since the start of the pandemic, further eroding the yield advantage longer-dated securities usually hold over shorter-dated ones.

The yield curve between two- and 10-year notes US2US10=TWEB earlier flattened to 81 basis points, the smallest yield gap since Jan. 3.

BOND TANTRUM?

The yield spike had some echoes of the 2013 taper tantrum, BlackRock Investment Institute (BII) said in a research note on Tuesday.

At that time, bond yields jumped after then-Fed Chairman Ben Bernanke signalled the start of the unwinding of the Fed’s bond purchase program and sparked the taper tantrum.

"Yet we see key differences: It’s not driven by fears of a sharp increase in the policy rate; growth is strong; and the Fed has honed its signalling," it said.

Thomas Mathews, an economist at Capital Economics, told Reuters that, similar to the 2013 taper tantrum, the recent spike in yields was linked to the rate hike implications of the Fed's hawkish pivot, but also pointed to distinctions.

"The rise in yields over the past couple of months has still been quite a bit smaller than we saw back then, and while there have been some wobbles, we haven’t seen the big sell-offs in risky assets, especially those in emerging markets, that characterised that episode," he said.

Not everyone sees a flatter curve. U.S. investment firm PIMCO said last week it is looking to position portfolios for a steeper curve in expectation of more normal economic conditions.
Reporting by Davide Barbuscia; Editing by Megan Davies and Mark Porter


ข่าวล่าสุด

Russia makes Eurobond coupon payments in settlement depository


U.S. SEC rejects carbon-neutral bitcoin ETF by One River


S&P 500 set for first weekly gain in eight as growth fears ebb

A
U
U

U.S. SEC rejects carbon-neutral bitcoin ETF by One River


South African rand firms as dollar heads for weekly drop

U

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา