Horta-Osorio's broken promise the final straw at embittered Credit Suisse



By Oliver Hirt, Sumeet Chatterjee and John O'Donnell

ZURICH/FRANKFURT/HONG KONG, Jan 17 (Reuters) - After taking over as chairman of Credit Suisse, Antonio Horta-Osorio pledged to develop a culture of personal accountability at the Swiss bank following a string of scandals.

That promise ultimately sealed his fate as he was forced to resign Link after barely eight months in office for flouting coronavirus quarantine rules in both Britain and Switzerland.

It marked the end of his attempts to reform Switzerland's second-biggest bank, still dealing with the fallout from a slew of earlier failings Link from spying on executives to investment losses running into billions of dollars.

After resigning, Horta-Osorio expressed regret that his "personal actions ... compromised my ability to represent the bank internally and externally". His spokesperson said he would not be speaking to the media.

It was just days after promising to clean up the bank by creating a sense of responsibility that Horta-Osorio flew to London in a private jet to attend the Wimbledon tennis finals, breaking Link Britain's coronavirus quarantine rules in the process, three people with knowledge of the matter said.

When the breach came to light at the end of last year, Horta-Osorio had already been called out for a similar quarantine transgression in Switzerland and the bank was scouring his record for any other violations.

An internal investigation also looked at the Portuguese banker's use of company jets. He had directed a corporate plane to drop him off in the Maldives on the way back from a business trip in Asia, two people familiar with the matter said.

The episodes strengthened the hand of senior managers bristling at what they saw as his interference in strategy, making it all but impossible for the chairman to prevail in a tug-of-war with executives at the bank he had been brought in to overhaul.

UNFORGIVING BACKDROP

Horta-Osorio explained his Wimbledon lapse by saying he was unaware he had failed to get the business waiver for British rules his office had asked for, laying the blame on staff who he said did not inform him, one of the people said.

He had intended to take Credit Suisse clients to the tennis tournament and then gave two tickets to his children when customers bowed out due to the pandemic, the person said.

But his defence, coming in the wake of a public apology in December for breaking Swiss quarantine rules, fell flat.

The breaches took place against an unforgiving backdrop of growing hostility among Credit Suisse's senior executives, many of whom resented the chairman's efforts to reform, people familiar with the matter said.

Horta-Osorio suspected details of his transgressions were leaked by people in that group, said one of those people, describing "antipathy" towards him within the bank. One person said the chairman had been at "war" with key members of the executive board.

Credit Suisse declined to comment on whether there were rifts between the former chairman and the executive board, including Chief Executive Thomas Gottstein. The bank has not published its investigation into Horta-Osorio.

Another person who attends the bank's high-level meetings said Horta-Osorio, unlike his predecessor Urs Rohner, had questioned executives closely when they gathered every quarter to review the bank's performance.

During discussions with management about the second quarter of last year, he persevered with pointed questions about the wealth management business and growth projections, asking to see the data on which the forecasts were made, one source said.

"There were quite a few red faces," the person said.

He said many senior employees were unhappy with Horta-Osorio's attempts to make the board of directors more powerful at the expense of executives.

'ORCHESTRATED CAMPAIGN'

As well as burning bridges with top bankers, the quarantine breaches prompted widespread criticism of the Portuguese banker in Switzerland, where Credit Suisse is regulated and where one in three of 49,000 staff work.

One of the people who spoke to Reuters said Horta-Osorio had been taken aback by the hostility he encountered while in Switzerland.

Horta-Osorio's abrupt departure now leaves a question mark over the bank, as its stock price continues to dwindle and amid renewed speculation that it could become a takeover target for its stronger neighbour UBS UBSG.S , or a foreign bank.

David Herro of Harris Associates, one of the bank's largest shareholders, had backed Horta-Osorio even after the quarantine transgressions came to light Link describing his role in turning the bank around as an important reason to invest.

"There is an orchestrated campaign because there are constituents who don't want to see a strong rebounding Credit Suisse," he told Reuters before the resignation, adding that Swiss media had been kinder to his Swiss predecessor.

In recent days, Horta-Osorio had tried to salvage the situation, said one person.

He had successfully battled through a similar embarrassment as chief executive of Britain's Lloyds Bank LLOY.L after a newspaper reported that he was having an extra-marital affair while travelling on business.

In an email sent to Lloyds staff in 2016, Horta-Osorio made clear he had not breached the bank's rules by mixing business with personal expenses, and showed contrition.

"Having the highest professional standards raises the bar against which we are judged," he wrote. "I don't expect anyone to get everything right all the time. The important point being how we learn from those mistakes."

In Switzerland, his apologies rang hollow.



Credit Suisse faces more upheaval after chairman's sudden exit

Top Credit Suisse investor Harris '100% supportive' of chairman

EXCLUSIVE-Credit Suisse finds second breach of COVID-19 rules by
chairman - sources



Additional reporting by Brenna Hughes Neghaiwi and Mike Shields in Zurich and Simon Jessop in London, Writing By John O'Donnell; Editing by David Clarke


สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง


ข่าวล่าสุด

U.S. House Speaker Pelosi barred from Catholic communion over abortion stance


Global stocks rebound despite unease over economy; dollar gains

E
U
U
O
B

Wall St Week Ahead-As bear market looms, battered Wall St seeks elusive 'Fed put'

U

Chile accepts IMF $3.5 billion credit line


S&P raises South Africa's outlook to 'positive' on trade terms, fiscal discipline

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา