Japan stocks stall with wary foreign investors on the sidelines

By Junko Fujita

TOKYO, Sept 28 (Reuters) - Japanese stocks have been more resilient than many markets this year and their valuations are attractive, with big exporters and global firms reaping big profits from the weak yen, and in normal times this might lure foreign investors to pile in.

But these are not normal times.

As the yen's slide gathered pace, reaching a 24-year low last week and down about 20% so far in 2022, foreigners distanced themselves from Japan stocks, selling 1.5 trillion yen ($10.4 billion) in shares in the June-to-August period.

Analysts and market players say many foreigners, who account for about 70% of trade on Tokyo's main Prime share market, have withdrawn to the sidelines as they sort out often contradictory market trends, including Japan's conflicting actions on the yen, while tending to take their cues from slumping overseas markets.

And this, they say, is keeping Japan's share benchmark stuck in a range, resisting tailwinds that could be sending it higher.

"Japanese companies' earnings are growing while those of other countries are falling. Overall, Japanese shares' valuations are low," said Takeshi Fukushima, chief investment officer at BlackRock Japan.

"Japanese share fundamentals are solid but they are falling on overseas elements."

Toyota Motor 7203.T , one of Japan's biggest exporters and a big beneficiary of the weak yen, has lost about 5.6% of its value this year, outperforming the nearly 40% slide in U.S. peer General Motors GM.N .

Japan's benchmark Nikkei 225 .N225 is down 7.7% this year, compared with a 19.4% drop in the Dow Jones Industial Average .DJI and a 26% decline in world stocks .MIWD00000PUS .

"The weak yen is obviously positive for exporters and that is why Japanese shares are outperforming overseas peers," said Norihiro Fujito, chief investment strategist, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

But the Nikkei has held to a relatively narrow range of about 26,000 to 29,000 for the last six months while valuations still lag, at 12.11 times earnings for the next 12 months, in yen terms, compared with 17.23 times for components of the Dow.

While domestic investors have helped to keep the market buoyant as foreigners departed, buying a net 1.7 trillion yen in shares in the June-to-August period, analysts and investors expect that uncertainty around the yen's weakness, and the U.S.-Japan yield gap that has driven it, will keep foreigners wary.

"Japanese stocks have uncertainties going forward because the outlook of the yen is not clear," said Takamasa Ikeda, senior portfolio manager at GCI Asset Management.

Japanese authorities sent sharply contradictory signals on the yen late last week, both intervening in the foreign exchange market to prop up the currency and doubling down on the ultra-low interest rates pushing it lower.

The yen weakened past 145 per dollar after last week's diverging U.S. and Japanese rate decisions widened the yield gap, although the currency stabilised after Japan's intervention.

In Tuesday Asian trade, the yen JPY=EBS was around 144.5 per dollar.

Ikeda expects the market focus on U.S. yields and monetary policies, especially after the U.S. Fed last week signalled a hardline stance against inflation, will mean Japanese shares largely take their cues from overseas markets.

The Nikkei's performance in dollar terms, monitored by many foreign investors, has tended to mimic its main overseas counterparts, falling 26.6% so far this year.

BlackRock's Fukushima was optimistic, however, that Japanese shares will attract more positive interest when overseas markets are less of a drag, and given their favourable fundamentals beyond the weak yen.

"They have upside because costs for materials and oil have been falling and the local economy is reopening," he said.

"We can be hopeful of the outlook for Japanese shares when overseas markets are settled down." ($1 = 143.7000 yen)

Nikkei and yen Link

Reporting by Junko Fujita; Editing by Vidya Ranganathan and
Edmund Klamann



U.S. consumer spending solid in October; weekly jobless claims fall

EU agrees on $60 per barrel price cap on Russian seaborne oil -EU diplomat

Russia sees drop in cross-border payments using dollars, euros

Kenyan, Zambian currencies to weaken, Ghana's seen firming

U.S. CFTC chair to face lawmakers over FTX collapse

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา