Retreat from Russia riddled with risks for Western banks



* Banks to need extra manpower to manage orderly exit

* Russian and overseas clients owed duty of care by banks

* Getting out of Russia will take time, require permits

By Sinead Cruise and Huw Jones

LONDON, March 18 (Reuters) - As they switch off the lights in Moscow, the world's top banks face a risk-ridden retreat, juggling obligations to anxious clients and staff while complying with sanctions that have rewritten the rules of doing business in Russia.

There is a growing realisation that these sanctions are likely to remain long-term, industry sources told Reuters, which means strategic not just tactical decisions are needed as executives look to protect hard-won improvements to their credibility since the global financial crisis.

Citigroup C.N , JPMorgan JPM.N and Goldman Sachs GS.N have committed to helping clients with the complex task of unwinding their Russian operations, whilst at the same time supporting the relocation of staff who wish to leave.

"(President Vladimir) Putin has fewer and fewer ways to hit back, he's in a corner and these people could end up as pawns," one senior compliance executive at a large U.S. bank said of the effects of Western sanctions on Russia.

But the sweeping scope of these sanctions mean banks will need more rather than less manpower in order to ramp up client screening and avoid potentially costly financial penalties for any violations.

In a sign of both the immediate strain and the prospect of sustained pressures, alerts about potentially problematic transactions at one institution rose by 50-60% on the first day sanctions were introduced, one source told Reuters.

"That must suggest that their operational teams are at least 50-60% smaller than they need to be at this time, so that is definitely a concern," one of the sources said.

While Citi, JPMorgan and Goldman have all closed their doors to new business in Russia, they have declined to comment on whether they might surrender their potentially lucrative Russian banking licenses in the longer term.

Around half of the 80 Goldman employees in Moscow have moved or are relocating to Dubai, three sources familiar with the matter said, but the Wall Street firm's Russia head is remaining in the Russian capital, one source said.

JPMorgan has around 160 staff in Moscow, where it has been for 50 years, and a large percentage are Russian nationals who will remain, another source familiar with the matter said.

Citi, which had put its consumer business in Russia up for sale before Russia's invasion of Ukraine, is also mothballing its institutional and wealth management businesses.

Citi, Goldman and JPMorgan declined to comment.

RELATIONSHIPS

Citi and JPMorgan face some of the biggest headaches as they act as custodians for many Western firms trading assets in Russia, where the stock exchange has been shut since Feb. 25.

This role involves particular legal obligations, including the safeguarding, clearing and settling of transactions, the duration of which can vary from hours to years.

Asset management firms such as BlackRock BLK.N and PIMCO will be relying on banks to help mitigate losses on tens of billions of dollars of Russian holdings when trading resumes.

But this assumes they are able to obtain the necessary permits and can find others willing to buy.

Moscow has set out strict new terms foreign investors must meet if they wish to buy or sell Russian assets. These include providing data on beneficial owners and setting out "the purpose, subject, content and essential conditions of the transaction" in Russian.

While divesting to sanctioned entities may be permitted if banks and investors can obtain special licences from authorities such as the U.S. Office of Foreign Assets Control, it is unclear how long applications might take, experts said.

There is also a lack of clarity on whether Western lenders may need further dispensations to repatriate earnings from managing those disposals, or proceeds from sales of their own assets, particularly if the buyers are subject to sanctions.

France's Societe Generale SOCG.PA has even warned of the possibility that Russia could confiscate its bank assets, including a 99.97% stake in Rosbank.

And the European Union has barred settlement systems in the bloc from completing stock, bond or derivatives transactions in roubles, the only currency many Russian firms could pay in.

Banks have just weeks to close out outstanding contracts such as derivatives with sanctioned Russian customers, and painstakingly ensure each remaining transaction with non-sanctioned customers does not breach the curbs indirectly.

"The impact and required actions will depend on their individual circumstances," the International Swaps and Derivatives Association said of its members.

'DISENTANGLING'

Sanctions mean that some of the key prerequisites to engaging in overseas trading, capital raising or advisory work are no longer easily accessible, including market data and ratings services for sovereign and corporate debt or equity.

Without these, banks cannot easily judge the value or creditworthiness of an asset or accurately assess how much risk capital they need to hold to comply with their own domestic regulatory requirements.

Italy's UniCredit CRDI.MI has said it may need to write off 7.4 billion euros in a worst-case winding down of its Russian business, while CEO Andrea Orcel warned that "disentangling" from the country was a huge task.

Moody's, Fitch and S&P Global have slashed their scores on Russia by several notches since the war with Ukraine began, putting the sovereign deep into "junk" territory.

Further downgrades are also likely, as the government battles to avoid defaulting on its first international debt repayments since the Bolshevik revolution.

The London Stock Exchange LSEG.L last week suspended all products and services for all customers in Russia, days after suspending news and commentary distribution.

And the Big Four accounting firms have also severed ties, making it harder for banks to get their businesses audited in line with internationally accepted practice.

A public backlash over Russia's invasion, which Moscow describes as a "special operation" is also cause for concern.

Deutsche Bank DBKGn.DE abruptly changed course after stinging criticism from some investors and politicians, after initially saying it planned to maintain ties with Russia.

And Austria's Raiffeisen RBIV.VI , one of the European banks most exposed to Russia, said it was studying a possible withdrawal after earlier saying it had no plans to.

For Pushan Dutt, INSEAD Professor of Economics, a shift in global geopolitics will put banks at heightened risk of Russian-related legal and regulatory trouble for decades to come.

"Absent a regime change, Russia will remain cut off from the international banking system," Dutt said.



FACTBOX -U.S. banks in Russia by numbers

EXPLAINER - Financial sanctions on Russia so far



Reporting by Sinead Cruise and Huw Jones in London; Editing by Alexander Smith


สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง


ข่าวล่าสุด

Temperatures rise as France tackles its worst drought on record

E

Saudi's SARED And Aramco Sign MoU To Develop Fuel Service Stations - Statement


Taiwan says detected 66 Chinese aircraft in strait on Sunday


Wall St Week Ahead: Inflation data may seal fate of unloved U.S. stock rally

U
U

Zelenskiy calls for tougher international response after shelling of nuclear plant

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา