Sterling clings on to gains after Kwarteng's tax U-turn



LONDON, Oct 4 (Reuters) - The pound GBP=D3 gave up much of its early gains on Tuesday but remained narrowly in the green after finance minister Kwasi Kwarteng's dramatic U-turn on some tax cuts.

Sterling was last up 0.1% to $1.1331, down from a session high of $1.1428. The euro EURGBP=D3 was up 0.54% against the pound at 87.25 pence.

The pound dropped to a record low of $1.0327 on Sep. 26 and bond prices tumbled after Kwarteng unveiled plans to slash taxes, particularly for the rich, and ramp up borrowing.

The dire market reaction and a likely revolt by his own lawmakers forced Kwarteng into a U-turn on Monday. He dropped plans to get rid of the 45% top rate of income tax, one day into the ruling Conservative Party's annual conference.

The Bank of England (BoE) last week intervened in the bond market following a dramatic plunge in long-dated gilts, pushing the pound up from its record lows.

The pound then rose around 1.7% on Monday after Kwarteng announced his policy reversal, according to Refinitiv data. It was on track to rise for its sixth straight session on Tuesday.

"Sterling is beginning to find a secure footing after a week of volatility provoked by the policy announcements made by Chancellor Kwasi Kwarteng," Harry Adams, chief executive officer at Argentex Group, said.

Adam Cole, head of foreign exchange strategy at RBC Capital Markets, said a fall in the dollar was the main driver of movements in currency markets on Tuesday.

The U.S. dollar index USD= was last down 0.31% to 111.22 following a drop in U.S. Treasury yields.

U.S. yields, which move inversely to prices, fell after survey data showed the U.S. manufacturing sector slowed in September. The weaker data caused traders to bet the Federal Reserve may raise interest rates less than previously expected.

The yield on the benchmark 10-year U.S. Treasury note US10YT=RR was down around 6 basis points on Tuesday to 3.593%, after rising above 4% last week. The Bank of England's intervention last Wednesday and Kwarteng's U-turn also pulled global bond yields lower.

"There will be days like today when the dollar is under pressure," Cole said. "We could see that again in the coming days if the more optimistic outlook for assets continues."

Yields on the benchmark UK 10-year government bond GB10YT=RR fell more than 10 basis points to 3.814% as investors digested Kwarteng's decision and the BoE's bond purchases.

Britain sold 2.5 billion pounds ($2.84 billion) of 40-year benchmark government bonds

at an average yield of 3.371%

on Tuesday. That was the highest yield for any gilt sold at auction since 2014, suggesting investors have demanded steep discounts to buy long-dated UK debt.

Despite the recent rally across UK assets, analysts said the outlook for sterling remained gloomy. Adams said he expected the Conservative Party conference to drive further volatility.

"We anticipate sterling to remain highly responsive to the notion of any further changes in government policy," he said. "There is no realistic scenario whereby sterling enjoys a straightforward recovery."

The pound has fallen more than 16% this year as the dollar has surged on the back of the U.S. Federal Reserve's aggressive rate hikes, and as doubts have mounted about Britain's economy and policies. Meanwhile, the dollar index has risen more than 18%, with higher interest rates making U.S. assets look more attractive.

($1 = 0.8773 pounds)
Reporting by Harry Robertson Editing by Mark Potter and Peter Graff


สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง


ข่าวล่าสุด

Wall St set to extend gains on solid consumer spending data, easing prices

U
U

EU agrees $60 a barrel price cap on Russian seaborne oil -EU diplomat


Oil prices could fall without further OPEC+ cut, analysts say

B

Brazil's central bank sells $2 bln in spot FX auction with repo agreements


U.S. consumer spending solid in October; weekly jobless claims fall

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา