Turkish central bank stuns lira with rate cut sought by Erdogan



* Markets caught out by 100 basis point rate cut to 18%

* Lira dives to near record low vs dollar

* Analysts see Erdogan's interference behind easing

* Real rate deeply negative given 19.25% inflation

By Ali Kucukgocmen and Jonathan Spicer

ISTANBUL, Sept 23 (Reuters) - Turkey's central bank unexpectedly cut its policy rate by 100 basis points to 18% on Thursday, delivering stimulus long sought by President Tayyip Erdogan despite high inflation, and sending the lira to near a record low.

The central bank was widely expected to hold interest rates steady at 19%, where they had been since March, given inflation reached 19.25% last month. Only two of 17 economists polled by Reuters had predicted a cut.

But Governor Sahap Kavcioglu - whom Erdogan installed at the bank in March - has sounded more dovish in recent weeks, paving the way for Turkey's first monetary easing since May 2020 and ending a tightening cycle that began 12 months ago.

Analysts said the move reflected Erdogan's heavy hand on monetary policy and teed up more easing that risked sustaining double-digit inflation and high living costs for Turks for a long while to come.

The lira TRYTOM=D3 - among the worst performers in emerging markets for several years running due in large part to bruised central bank credibility - tumbled as much as 1.5%.

It was worth 8.74 to the dollar at 1253 GMT, near a record low of 8.88 touched in June. It weakened as far as 8.808.

"This will not help the central bank's already fragile credibility, and the market reaction is likely to be quite severe," said Roger Kelly, lead regional economist at the European Bank for Reconstruction and Development in Istanbul.

"Most expected rates to remain unchanged for at least another month."

The cut left Turkey with the most negative real rate across emerging markets, a red flag for investors.

Yet early this month, Kavcioglu began emphasising core inflation, which stood below 17% in August. He also said policy was tight enough to cool price rises in the fourth quarter.

The central bank's policy committee said a rate cut was needed because of the lower core price measures - which strip out food and some other goods - as well as shocks to supply in the wake of pandemic measures.

The recent rises in inflation "are due to transitory factors", it said. "The tightness in monetary stance has started to have a higher than envisaged contractionary effect on commercial loans."

IMPATIENCE

The central bank's dovish pivot this month had prompted analysts to warn of a "policy mistake" if cuts come too soon, though most predicted a cut before year end. Investor jitters drove a more than 5% currency devaluation this month.

Foreign investors have dumped Turkish assets in recent years due in part to concerns over Erdogan's interference. He ousted the central bank's last three governors over a 20-month span due to policy disagreements.

A self-described "enemy" of interest rates, Erdogan said in June he spoke to Kavcioglu about the need for a rate cut in August. Last month, he said "we will start to see a fall in rates".

Many analysts had said Erdogan appeared to be growing impatient for monetary stimulus, given loans are expensive and that he faces a tough election no later than 2023. A few said a prompt rate cut could even signal plans for an early vote.

Piotr Matys, senior FX analyst at InTouch Capital Markets, called the rate cut "shocking".

"It is a clear signal from the market that the central bank could be making a policy mistake at a time when headline inflation is so high," he said.

The lira has shed more than 15% this year. Depreciation fuels further inflation in Turkey due to imports priced in hard currencies - including energy, nearly all of which Turkey sources abroad.

Reuters reported on Thursday that natural gas and power prices were set to rise next month, which would put more pressure on inflation that has remained in double digits for most of the last four years.

Turkey's dollar-denominated sovereign bonds suffered sharp falls on Thursday and volatility gauges spiked.

"The currency ... will weaken further, but I don't think you are going to see it blow up completely because there was some positioning for this," said Peter Kisler, emerging markets portfolio manager at Trium Capital.



Erdogan speaks, currency retreats Link
Turkish central bank cuts policy rate against expectations Link
Lira timeline September 2021 Link
INSTANT VIEW-Lira drops to near record low after Turkey cenbank
ploughs on with cuts



Additional reporting by Daren Butler and Can Sezer in Istanbul, Nevzat Devranoglu in Ankara, and Marc Jones and Karin Strohecker in London; Editing by Catherine Evans


ข่าวล่าสุด

S&P, Nasdaq enjoy boost from big tech firms, Dow ends a hair lower

U
U

Fitch Says Fintechs, Financial Institutions Balance Risks, Rewards Of Crypto


Biden to speak to Senator Manchin on spending bill


S&P, Nasdaq enjoy boost from big tech firms, Dow dips

U
U

Dollar edges lower after weak U.S. factory production data

A
E
E
E
E
E
E
E
U
U

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา