U.S. 'pink sheets' in shakeup as securities regulator looks to stamp out fraud



By Michelle Price and John McCrank

WASHINGTON/NEW YORK, Sept 23 (Reuters) - As many as 2,000 companies could disappear from the off-exchange "pink sheets," long a favorite of retail investors, when a new rule aimed at stamping out fraud in this notoriously risky enclave of U.S. equities markets comes into effect next week.

The Securities and Exchange Commission (SEC) rule boosts investor disclosures by requiring off-exchange issuers, frequently penny-stock companies that do not meet the main exchanges' listing standards, to make accurate, up-to-date financial information publicly available.

Due to a loophole in the current rules, around 2,000 of the roughly 11,000 companies quoted on the Pink Market operated by New York-based OTC Markets Group OTCM.PK do not publicly provide such information.

OTC Markets has been trying to spread the word and encourage companies to get their paperwork in order, but it was still unclear how many would do so in time for the Sept. 28 deadline, if at all, said Daniel Zinn, the company's general counsel.

The market operator may have to remove, if only temporarily, between 1,000 and 2,000 stocks from the Pink Market, he estimated, meaning broker quotes will no longer be available to investors via online retail broker platforms.

The shakeup, which comes amid a boom in retail trading, has led some brokers including Charles Schwab/TD Ameritrade SCHW.N and Fidelity to bar new purchases in affected stocks, causing consternation among retail investors unsure of whether to bail out or stay the course in the hopes that the companies comply.

While customers will be still able to sell their shares after Sept. 28, brokers have warned of severely limited liquidity, which usually means investors get a bad deal. Investors still keen to dabble in companies that have not complied may have to call up their broker for a quote.

The rule will also apply to some government and corporate bond issuers, leading industry lobby groups to warn this week of potential disruption to that critical funding market.

Overall, the new rule is likely to increase the cost of trading these companies, said Zinn.

"We're in agreement with the SEC's goals of providing as much disclosure as possible," said Zinn. Some companies, however, prefer not to provide public financial data for a number of legitimate reasons, or may be unable to, he continued.

For example, some companies may not want to incur the legal cost of providing compliant paperwork, while others may not want to promote trading in their stock.

"In those circumstances, no quotes at all may lead to more harm than help for existing investors," said Zinn.

The SEC did not respond to a request for comment.

The Pink Market is home to an array of issuers, including reputable foreign companies seeking a gateway to the United States. But some are highly risky and volatile penny-stock companies in distress, delinquency or which are simply shells.

The SEC has warned that the off-exchange market, more broadly, is rife with fraud and manipulation.

Under the SEC's previous rules, broker-dealers had to review a company's financials before providing quotes in its stock on the Pink Market, unless another broker-dealer had already vetted them. That was the case even if the initial review happened years ago and the company had since stopped publishing financial information. The new SEC rule ends that exemption.

"Companies are on notice to provide a certain level of transparency for their investors or they can't be easily quoted. That's a good thing," said Georgetown University professor Jim Angel. "The problem is what about the companies that choose not to disclose? Their shareholders are being punished for the actions of the companies."

'SHOW ME THE MONEY'

A new wave of amateur investors has piled in to penny stocks over the past 18 months, trading on low or no-fee retail broker platforms and hyping up their positions on social media.

In August, there were 601.1 billion transactions Link on penny stock markets tracked by the Financial Industry Regulatory Authority, a 130% jump compared with a year earlier, but down from a peak of 1.9 trillion transactions in February. Of the stocks affected by the new rule, the most popular among investors in trading forums like Stocktwits and WallStreetBets include the shell companies liquidating defunct retailers Blockbuster BLIAQ.PK and Sears SHLDQ.PK .

China's Luckin Coffee Inc LKNCY.PK , which last year de-listed from the Nasdaq following an accounting scandal, is among the most actively traded on the broader Pink Market, OTC Markets data shows.

Worried by broker warnings and blaming a decline in their stock holdings on the impending rule change, some retail investors have taken to social media to share their anxiety and glean gossip as to whether companies will comply in time.

Executives from several affected companies have reassured investors on Twitter that the paperwork is coming. For some thrill-seekers, those pledges are another buying opportunity.

"Let's go, last day to buy," one Stocktwits user going by the handle LASPit wrote on Aug. 27 before their broker began restricting purchases in cannabis producer CannTrust Holdings Inc CNTTQ.PK , which is mired in a legal battle over regulatory issues.

"We are all in it till the bitter end now, no turning back! ... Please show me the money at the end of this!" a user with the handle gottamakedatmoney replied.
Reporting by Michelle Price in Washington and John McCrank in New York Editing by Matthew Lewis


ข่าวล่าสุด

Indonesia Q3 FDI falls 2.7% y/y amid 19 restrictions


UK Stocks-Factors to watch on Oct. 27

F
H
P
T
U

UN urges G20 to ensure finance sector's climate pledges are solid


Democratic Senator Manchin upends Biden's hope to reshape economy


Australia shares dip as miners and Woolworths drop; inflation data hurts

A

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา