With IPOs on ice, banks' stock offering fees plummet



* Worst quarter in 13 years for ECM deals

* Fees down 74% in the quarter, 73% year to date

* Fate of planned Porsche, Arm IPO still uncertain

* Chinese banks take top spot in ECM league tables (Add details of De Nora IPO)

By Andres Gonzalez, Echo Wang and Lucy Raitano

June 30 (Reuters) - Recession fears and Russia's invasion of Ukraine sent a chill through equity capital markets (ECM) in the second quarter, depriving bankers of lucrative fees for arranging stock sales such as initial public offerings (IPOs).

The slowdown drove global investment banks' fees from ECM deals down 74% to $2.6 billion, according to Refinitiv data, dragged down by the worst quarter in 13 years for ECM markets globally.

IPOs and other capital raising exercises by listed companies totalled $94 billion between end-March and June 21, a quarter of the amount raised during the same period last year due to the slump in U.S. and European deals.

Bankers hope market conditions will improve in the second half of the year, with luxury auto maker Porsche, chip-maker ARM and skincare firm Galderma expected to catch the next available IPO window.

Some IPO hopefuls, however, have written off 2022 altogether.

"In 2022, it is going to be materially impossible to reach a level close to the volume of operations that was done last year. There is no time," said Jerome Renard, head of EU Equity Capital Markets at Bank of America.

For an interactive version of the Reuters chart showing quarterly ECM and IPO volumes click here: Link

On Thursday, Italy's electrode maker Industrie De Nora DNR.MI slipped 3.1% on its debut in Milan as the group became the first major company to list on Italy's main market since Russia's invasion of Ukraine.

Swiss engineering and technology company ABB last week postponed the IPO of its E-mobility electric vehicles charging business plan, citing "challenging" market conditions.

Italian oil and gas group Eni cited the same reason for delaying the market debut of its retail and renewables unit.

Other U.S. companies have made similar moves, including social media site Reddit Inc and Mobileye, the self-driving car unit of Intel Corp INTC.O .

"Most of the growth-oriented companies across tech, healthcare and consumer looking to IPO have already pushed their dates to enter the market into the post-Labor Day timeframe," said Brad Miller, head of ECM Americas at UBS. The U.S. Labor Day holiday falls on Sept. 5 this year.

Miller said some IPO candidates have pushed back to 2023 or until the outlook is clearer on inflation, interest rates and the market.

The United States and Europe, which traditionally account for around 60% of the global IPO market, made up just 9% of second-quarter issuance, after slumping 96% from last year.

Secondary stock sales went down 70% year-on-year in the quarter, while convertible debt offerings dropped 85% to 7 billion euros.

While bankers bemoaned the weak market, investors celebrated the lower prices.

"This year has not been bad because what we have been offered is the upper end of the basket in terms of quality and also the lower end in terms of the valuations," said Luc Mouzon, head of ECM at France-based asset manager Amundi, which invests in stock sales.

Last year was a record year for IPO issuance, but a painful one for IPO investors. Many of 2021's largest listings are trading well below their debut price with the FTSE Renaissance IPO Index for Europe, the Middle East and Africa down about 45% so far this year .FTIPOS .

"We all know there is a game that tends to be cyclical," said Amundi's Mouzon. "It's not great to be the one that puts the last bid when the music stops."

For an interactive version of the Reuters chart showing historical ECM trends click here: Link

SPAC STOP

The party has also stopped for blank-check companies – formally known as special purpose acquisition companies, or SPACs, with waning investor interest and tighter regulatory scrutiny.

This change in investors' appetite, along with declines in other equity underwritings including traditional IPOs, has turned the league tables, normally dominated by U.S. banks, upside down.

So far this year, up to five Chinese banks rank in the top 10 in ECM fees. Last year the first Chinese, CITIC, ranked ninth. For an interactive version of the Reuters chart showing ECM league tables in the second quarter click here: Link

"We have witnessed a significant correction in multiples, which has certainly had an impact on whether selling shareholders and issuers are willing to access the public market in the current context," said Stephane Gruffat, co-head of Equity Capital Markets at Deutsche Bank.

With Wall Street's "fear gauge," the Cboe Volatility Index (.VIX), hovering at 29, way above the 20 safety marker for an IPO, bankers have been locking for cornerstone investors to support their IPOs.

These investors, who pledge to acquire shares before the formal conclusion of the book building process, help give confidence to the market.

"We believe that cornerstone or anchor processes will be of ever increasing importance for upcoming IPOs to increase transaction certainty and reduce market risk periods post launch," said Richard Cormack, co-head of ECM in EMEA at Goldman Sachs.

This strategy is going to be followed by Spanish renewable company Opdenergy, which on Wednesday announced plans to launch an IPO to raise up to 200 million euros and is in advanced discussions with a cornerstone investor to subscribe approximately 25% of the offering.



ECM pain Link
ECM makes a slow start to 2022 Link
Top ECM fee earners Top ECM fee earners Link



Additional reporting by Emma-Victoria Farr; Editing by Greg
Roumeliotis, Richard Chang and Jane Merriman


สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง


ข่าวล่าสุด

Russia charges to third in list countries using China's yuan


Ukraine, UN agreed parameters for IAEA mission to nuclear plant - Zelenskiy


Brazil cenbank chief says people understand monetary tightening is 'largely done'


Shares choppy, U.S. yields fall as investors digest Fed minutes

E
G
U
U
O
B

Wheat falls on weak U.S. demand, Ukraine grain shipments

C
W
S

ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ

เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน

เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่

เราใช้คุกกี้เพื่อให้ท่านสามารถใช้งานเว็บไซต์ของเราได้เต็มประสิทธิภาพ อ่านเพิ่มเติมหรือเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าคุกกี้ของท่าน

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เงินทุนของท่านอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน โปรดอ่านและทำความเข้าใจเกี่ยวกับเอกสารข้อมูลความเสี่ยงของเรา