Analysts sceptical as Casino opens talks with Teract
No synergy in potential French deal with Teract - Bryan Garnier
Casino has massive debt, with large bond maturities due in 2024
Any deal would be structured to alleviate Casino's debt-source
By Mathieu Rosemain and Dominique Vidalon
PARIS, Feb 2 (Reuters) -Casino's CASP.PA preliminary talks with Teract TRACT.PA to combine their French retail activities perplexes some analysts, who say a deal wouldn't address the supermarket group's urgent need to slash debt.
Casino, controlled by 73-year-old Jean-Charles Naouri, faces a wall of debt, starting with about 1.3 billion euros ($1.42 billion) of secured and unsecured bonds due next year for French activities, according to credit rating firm S&P. It recently cutits rating for Casino, highlighting the company's need "to fix the current cash burn."
Naouri has pledged to sell 4.5 billion euros' worth of assets at Casino - owner of the Monoprix, Franprix and Naturalia brands - by the end of this year, 90% of which had already been completed by last October.
It is also offloading part of its stake in Brazilian cash-and-carry chain Assai ASAI3.SA.
But a possible deal between Teract and Casino, which could lead to the combination of the two groups' retail activities in France in a single entity, doesn't resolve the operational challenges faced by Casino in France, several analysts said.
Teract sells gardening products, as well as pet supplies, and counts Jardiland, Gamm Vert, Noa and Delbard among its brands.
"A potential merger with Teract would bring no new money to Casino while operational synergies look minimal if not inexistent to us," said Clement Genelot, an analyst at Bryan, Garnier & Co.
Teract's share price jumped by more than 6% on Wednesday after the two companies confirmed they had begun exploratory discussions, and by another 6% on Thursday.
Casino's shares rose modestly by 1% or so on both days, with analysts saying they need more details on how any deal would be structured.
"The deal will be structured in such a way that Casino can reduce its debt," a source close to the current discussions said, without elaborating.
Both groups declined to comment beyond their statements issued on Wednesday.
Genelot also questioned why Teract would engage in a deal.
"We struggle to understand why Teract would accept to become liable for Casino France Retail's massive net debt (estimated at around 3.9 billion euros in our model at end 2022) through a merger, especially if the LatAm stakes are
not included in the entity," Genelot said.
In its latest published results, Casino reported a net loss for the first half of 2022.
"I don't see where the business rationale (for a deal) is," another analyst, requesting anonymity, said.
"But that wouldn't be the first time that a deal is made without any business rationale."
Teract listed last August after being created a month earlier by combining a shell company backed by billionaire Xavier Niel, investment banker Matthieu Pigasse and businessman Moez-Alexandre Zouari, with agribusiness group InVivo's retail business.
It generated consolidated revenue of 867 million euros in 2021, while Casino's retail activities generated 14.1 billion euros in 2021 in France alone, or close to half of group sales.
Zouari and Nouari already have a business connection as Zouari owns some Casino supermarkets in France that operate under the Groupe Casino franchise. Zouari's family office didn't immediately reply to a request seeking comment on the talks.
($1 = 0.9161 euros)
Reporting by by Dominique Vidalon and Mathieu Rosemain;
Editing by Susan Fenton
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
