China stimulus, supply worries fire up iron ore: Russell



By Clyde Russell

LAUNCESTON, Australia, May 23 (Reuters) - Iron ore prices cheered China's decision to cut its benchmark interest rate for mortgages by an unexpectedly wide margin, and there are several factors that suggest a renewed rally is on the cards.

Spot 62% iron ore for delivery to north China MTIOQIN62=ARG , as assessed by commodity price reporting agency Argus, jumped to $135.90 a tonne on May 20, up 5.7% from the previous day and the strongest close since May 6.

Domestic iron ore futures on the Dalian Commodity Exchange DCIOcv1 were also stronger, rising a more modest 3.4% to end at 827 yuan ($123.62) a tonne on May 20.

China lowered the five-year loan prime rate CNYLPR5Y=CFXS by 15 basis points to 4.45% in the monthly fixing on May 20, the biggest reduction since the interest rate mechanism was revamped in 2019 and more than the five or 10 basis points tipped by most in a Reuters poll.

The move was viewed by analysts as an attempt to boost the property and construction sectors, which account for about 25% of the economy and have been struggling in recent months amid Beijing's strict zero-COVID policy, which has led to extended lockdowns in several cities including the major financial hub of Shanghai.

Chinese Premier Li Keqiang said last week that Beijing will step up policy adjustments to return the world's second-biggest economy to what he termed normal growth.

The market interpretation of Li's comments was that more stimulus measures are likely, with hopes that manufacturing will also receive a boost.

Coupled with signs that Shanghai is starting to emerge from its strict lockdown, the view is that China's economy is set to rebound in the second half of the year.

All of these measures bode well for iron ore demand and steel output, and there are other factors that suggest iron ore has room to rally further.

The first is that supply from top exporters Australia and Brazil appears to be at levels below potential.

Top shipper Australia is on track to export about 72.45 million tonnes in May, according to commodity analysts Kpler, which is slightly down from 73.48 million in April.

It's a similar story for number two exporter Brazil, with May exports likely to be slightly weaker than the previous month, coming in at 24.82 million tonnes, down a touch from April's 25.42 million.

UKRAINE OUT

There are still concerns about iron ore shipments from Ukraine, which used to supply about 44 million tonnes a year to the seaborne market, mainly to European buyers.

Ukraine was the fourth-largest iron ore exporter, but Kpler data shows shipments plunging to zero from March onwards, after 2.32 million tonnes were exported in February.

Another smaller iron ore exporter, India, also looks set to see its shipments plummet, with Argus reporting on Monday that the government has imposed a 50% tax on exports of all grades.

This would effectively render India's exports uncompetitive and they are likely to drop to zero. The South Asian nation shipped out 3.14 million tonnes in April, according to Kpler.

Another factor is China's port inventories of iron ore SH-TOT-IRONINV , which have been sliding in recent weeks, even though they are still at levels above where they were at the same time in 2021 and 2020.

Inventories stood at 137.25 million tonnes in the week to May 20, down from a 2022 peak of 160.95 million on Feb. 18, but still above the 128.35 million from the same weeks in 2021 and the 110 million in 2020.

In some ways it's not the absolute level of inventories that are key, it's the pace at which they are declining, and the 15% slump since the February high indicates a fairly rapid drawing on available stockpiles and the potential for restocking demand.

There are also signs that China is ramping up its steel output after the winding back of winter pollution curbs and the lifting of some COVID-19 restrictions.

April output rose 5.1% from the prior month to 92.78 million tonnes, although this was also still 5.2% below the level of April 2021.

This shows there is still scope to ramp up steel production further, and this is also a quick way to boost the economy, because even if the steel produced isn't needed immediately, it's easy to stockpile for future use.

Overall, the picture that is emerging is that the long-anticipated China stimulus measures are starting to come through, COVID-19 is potentially being beaten back and the government is wanting a return to solid growth in the second half of the year. All positive for iron ore.



GRAPHIC-China's iron ore imports vs spot price: Link



Editing by Muralikumar Anantharaman

دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔

ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔

کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔

ہم کوکیز کا استعمال آپکو ہماری ویب سائٹ پر بہتریں تجربہ دینے کیلیے کرتے ہیں۔ مزید پڑھیے یا اپنی کوکی سیٹنگ تبدیل کیجیے۔

خطرے کی انتباہ: آپکا سرمایہ خطرے پر ہے۔ ہو سکتا ہے کہ لیورج پروڈکٹ سب کیلیے موزوں نہ ہوں۔ براہ کرم ہمارے مکمل رسک ڈسکلوژر کو پڑھیے۔