Euro zone eyes slower debt reduction rule, ways to boost compliance



* EU moves towards more realistic debt reduction pace

* Broad backing to move away from structural balance as indicator

* National 'ownership' of rules key to success (Recasts with Dombrovskis, Lindner comments)

By Jan Strupczewski

BRUSSELS, Jan 17 (Reuters) - European Union countries broadly agree they need to change EU laws to allow slower debt reduction, move away from complex calculated indicators and come up with an EU fiscal framework that is actually respected, senior euro zone officials said.

The EU's fiscal rules, called the Stability and Growth Pact, are to stop governments borrowing too much to safeguard the value of the euro. But the rules have often been disregarded, leading in part to the 2010 sovereign debt crisis, with little attempt made to enforce them by applying financial penalties.

The rules are now under review because the COVID-19 pandemic boosted EU public debt so much that existing laws can no longer apply, while fighting climate change requires enormous investment over decades that many argue should be reflected in EU laws.

"Some areas of broad agreement seem to be emerging concerning the more gradual adjustment path of debt reduction and specifically the so-called 1/20th rule," European Commission Vice President Valdis Dombrovskis told reporters on Monday.

The current rule is that governments must cut public debt every year by 1/20th of the excess above 60% of GDP. With many countries running debts well above 100% of GDP, such a rule is seen as unrealistic by finance ministers.

"We need credible debt reduction pathways. But they also need to be realistic and allow for green and digital transition," Dombrovskis said on entering a meeting of euro zone finance ministers who will discuss changes to the rules.

But a slower pace still meant that debt would have to fall, Germany's finance Minster Christian Lindner said.

"Now it's the time to build up fiscal buffers again, we need resilience not only in the private sector, but also in the public sector," Lindner told reporters on entering the talks. "That's why I'm very much in favour of reducing sovereign debt."

Dombrovskis said there was also broad agreement that the rules need to be simplified and that their focus should move away from indicators like output gaps and structural balances that cannot be directly observed but have to be calculated and are often substantially revised.

Finally, the ministers want to agree on changes that would make governments observe the rules because it is beneficial, rather than because of potential financial sanctions, which are seen by many as an empty threat.

"The discussion is starting from the realisation that sanctions have not seen that much use. No use, to be precise," a senior euro zone official involved in the preparation of the meeting said.

To appease financial markets as the debt crisis peaked, euro zone countries agreed in 2011 to make financial sanctions for running excessive deficits and debt more automatic and less subject to political discretion.

They also introduced the possibility of fines for governments not addressing other economic imbalances such as an excessive current account gap or surplus.

But despite continued breaches of the borrowing rules by France, Italy, Spain or Portugal and Germany's persistently large current account surpluses, the European Commission has never moved to punish any country, discrediting fines as a credible instrument of enforcement.

"There is recognition this time that implementation of the rules depends on national ownership. There is strong agreement on this and much of the discussion goes on how to strengthen ownership," the senior official said.
Additional reporting by Michael Nienaber in Berlin; Reporting by Jan Strupczewski; Editing by Catherine Evans and Toby Chopra

دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔

ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔

کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔

ہم کوکیز کا استعمال آپکو ہماری ویب سائٹ پر بہتریں تجربہ دینے کیلیے کرتے ہیں۔ مزید پڑھیے یا اپنی کوکی سیٹنگ تبدیل کیجیے۔

خطرے کی انتباہ: آپکا سرمایہ خطرے پر ہے۔ ہو سکتا ہے کہ لیورج پروڈکٹ سب کیلیے موزوں نہ ہوں۔ براہ کرم ہمارے مکمل رسک ڈسکلوژر کو پڑھیے۔