Sterling falls as PM Truss defends economic plans and dollar rises



*

Graphic: World FX rates in 2020 Link

*

Graphic: Trade-weighted sterling since Brexit vote Link

By Harry Robertson

LONDON, Sept 29 (Reuters) - Sterling GBP=D3 fell as much as 1% on Thursday before cutting some of its losses, as the dollar wavered and British Prime Minister Liz Truss defended the government's economic plans that have contributed to the drop in the pound.

Truss said big tax cuts were the right path for Britain and refused to consider reversing the so-called "mini budget" laid out last week, which triggered chaos in markets.

The pound was last down 0.3% to $1.0854 after hitting a session low of $1.0764. However, the euro EURGBP=D3 was 0.12% lower against sterling at 89.27 pence.

Adam Cole, head of foreign exchange strategy at RBC Capital Markets, said the driver in the market was the dollar, which picked up in Asian trading but later fell back somewhat.

The dollar index pared earlier gains after Reuters reported Chinese state banks have been told to be prepared to sell the U.S. currency in favour of the yuan.

Sterling crashed to a record low against the dollar of $1.0327 on Monday after new finance minister Kwasi Kwarteng unveiled plans to cut taxes, particularly for the rich, and raise borrowing.

The mini budget also wreaked havoc in the UK government bond market, forcing the Bank of England to intervene on Wednesday to protect pension funds, which are big holders of long-dated gilts.

The BoE said it would buy around 65 billion pounds ($70.54 billion) of long-dated government bonds to rectify "dysfunction" in the market.

Sterling bounced 1.41% on Wednesday to close at $1.0877 as investors digested the BoE's plans.

But the currency it resumed its long-running slide on Thursday as Truss came out to defend her government's policies.

"We are facing difficult economic times," she said on local BBC radio. "I don't deny this. This is a global problem. But what is absolutely right is the UK government has stepped in and acted at this difficult time."

Jonas Goltermann, senior markets economist at consultancy Capital Economics, said both dollar strength and fears about the British economy were weighing on the pound.

"I don't think (the BoE's intervention) is going to be a long-term boost for sterling, although it might prevent an extreme downturn," he said.

Goltermann said further falls in sterling are probable. He said traders are expecting the BoE to hike interest rates above 6% but are likely to be underwhelmed.

One analyst said they were also watching for signs of more selling of UK assets by pensions funds.

Pensions funds have been heavily selling gilts in recent days after the market falls triggered calls for collateral payments on their gilt derivatives positions, analysts and pensions advisers said.

The dollar regained ground after falling back from a new 20-year high on Wednesday after the BoE's intervention. The dollar index was last up 0.17% to 113.22, after pulling back from a session high of 113.79.

Many analysts said they remained pessimistic about the pound, given the strength of the dollar and the storm clouds over the UK economy.

"There is no confidence in the Truss government right now. The problem is not fiscal spending per se, the problem is that people just don't trust what she is doing," Ipek Ozkardeskaya, senior analyst at Swissquote, said. ($1 = 0.9214 pounds)
Reporting by Harry Robertson, Carolyn Cohn and Bansari Mayur Kamdar; Editing by Angus MacSwan and Jane Merriman

دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔

ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔

کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔

ہم کوکیز کا استعمال آپکو ہماری ویب سائٹ پر بہتریں تجربہ دینے کیلیے کرتے ہیں۔ مزید پڑھیے یا اپنی کوکی سیٹنگ تبدیل کیجیے۔

خطرے کی انتباہ: آپکا سرمایہ خطرے پر ہے۔ ہو سکتا ہے کہ لیورج پروڈکٹ سب کیلیے موزوں نہ ہوں۔ براہ کرم ہمارے مکمل رسک ڈسکلوژر کو پڑھیے۔