With IPOs on ice, banks' stock offering fees plummet



* Worst quarter in 13 years for ECM deals

* Fees down 74% in the quarter, 73% year to date

* Fate of planned Porsche, Arm IPO still uncertain

* Chinese banks take top spot in ECM league tables

By Andres Gonzalez, Echo Wang and Lucy Raitano

June 30 (Reuters) - Recession fears and Russia's invasion of Ukraine sent a chill through equity capital markets (ECM) in the second quarter, depriving bankers of lucrative fees for arranging stock sales such as initial public offerings (IPOs).

The slowdown drove global investment banks' fees from ECM deals down 74% to $2.6 billion, according to Refinitiv data, dragged by the worst quarter in 13 years for ECM markets globally.

IPOs and other capital raising exercises by listed companies totaled $94 billion between end-March and June 21, a quarter of the amount raised during the same period last year due to the slump in U.S. and European deals.

Bankers hope market conditions will improve in the second half of the year, with luxury auto maker Porsche, chip-maker ARM and skincare firm Galderma expected to catch the next available IPO window.

Some IPO hopefuls, however, have written off 2022 altogether.

"In 2022, it is going to be materially impossible to reach a level close to the volume of operations that was done last year. There is no time," said Jerome Renard, head of EU Equity Capital Markets at Bank of America.

For an interactive version of the Reuters chart showing quarterly ECM and IPO volumes click here: Link

Swiss engineering and technology company ABB last week postponed the IPO of its E-mobility electric vehicles charging business plan, citing "challenging" market conditions.

Italian oil and gas group Eni cited the same reason for delaying the market debut of its retail and renewables unit.

Other U.S. companies have made similar moves, including social media site Reddit Inc and Mobileye, the self-driving car unit of Intel Corp INTC.O .

"Most of the growth-oriented companies across tech, healthcare and consumer looking to IPO have already pushed their dates to enter the market into the post-Labor Day timeframe," said Brad Miller, head of ECM Americas at UBS. The U.S. Labor Day holiday falls on Sept. 5 this year.

Miller said some IPO candidates have pushed back to 2023 or until the outlook is clearer on inflation, interest rates and the market.

The United States and Europe, which traditionally account for around 60% of the global IPO market, made up just 9% of second-quarter issuance, after slumping 96% from last year.

Secondary stock sales went down 70% year-on-year in the quarter, while convertible debt offerings dropped 85% to 7 billion euros.

While bankers bemoaned the weak market, investors celebrated the lower prices.

"This year has not been bad because what we have been offered is the upper end of the basket in terms of quality and also the lower end in terms of the valuations," said Luc Mouzon, head of ECM at France-based asset manager Amundi, which invests in stock sales.

Last year was a record year for IPO issuance, but a painful one for IPO investors. Many of 2021's largest listings are trading well below their debut price with the FTSE Renaissance IPO Index for Europe, the Middle East and Africa down about 45% so far this year .FTIPOS .

"We all know there is a game that tends to be cyclical," said Amundi's Mouzon. "It's not great to be the one that puts the last bid when the music stops."

For an interactive version of the Reuters chart showing historical ECM trends click here: Link

SPAC STOP

The party has also stopped for blank-check companies – formally known as special purpose acquisition companies, or SPACs, with waning investor interest and tighter regulatory scrutiny.

This change in investors' appetite, along with declines in other equity underwritings including traditional IPOs, has turned the league tables, normally dominated by U.S. banks, upside down.

So far this year, up to five Chinese banks rank in the top 10 in ECM fees. Last year the first Chinese, CITIC, ranked ninth. For an interactive version of the Reuters chart showing ECM league tables in the second quarter click here: Link

"We have witnessed a significant correction in multiples, which has certainly had an impact on whether selling shareholders and issuers are willing to access the public market in the current context," said Stephane Gruffat, co-head of Equity Capital Markets at Deutsche Bank.

With Wall Street's "fear gauge," the Cboe Volatility Index (.VIX), hovering at 29, way above the 20 safety marker for an IPO, bankers have been locking for cornerstore investors to support their IPOs.

These investors, who pledge to acquire shares before the formal conclusion of the book building process, help give confidence to the market.

"We believe that cornerstone or anchor processes will be of ever increasing importance for upcoming IPOs to increase transaction certainty and reduce market risk periods post launch," said Richard Cormack, co-head of ECM in EMEA at Goldman Sachs.



ECM pain Link
ECM makes a slow start to 2022 Link
Top ECM fee earners Top ECM fee earners Link



Additional reporting by Emma-Victoria Farre; Editing by Greg
Roumeliotis and Richard Chang

دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔

ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔

کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔

ہم کوکیز کا استعمال آپکو ہماری ویب سائٹ پر بہتریں تجربہ دینے کیلیے کرتے ہیں۔ مزید پڑھیے یا اپنی کوکی سیٹنگ تبدیل کیجیے۔

خطرے کی انتباہ: آپکا سرمایہ خطرے پر ہے۔ ہو سکتا ہے کہ لیورج پروڈکٹ سب کیلیے موزوں نہ ہوں۔ براہ کرم ہمارے مکمل رسک ڈسکلوژر کو پڑھیے۔