OPEC meeting unlikely to roil markets, but Iran might

It's a crucial week for the oil market, with an OPEC+ meeting on Tuesday that will likely see the cartel and its allies increase their production gradually, capitalizing on the improvement in demand. This has already been decided, so the market reaction this time will depend on the signals they send about any future moves. As for oil prices, the main downside risk is a flood of Iranian supply returning to the market later this year.

Sticking to the plan

After making deep production cuts last year to stabilize a market in free-fall, the world's most powerful oil cartel and its allies are now moving in the opposite direction. The outlook for demand has improved dramatically thanks to widespread vaccinations and tremendous spending by governments, enabling OPEC to bring back some lost supply.

The producers agreed back in April to add around 2 million barrels per day until July, a commitment they are expected to stick to this week. Oil prices remain elevated and the economic outlook is much brighter, so it makes sense for the pandemic-era emergency cuts to be scaled back.

What is less clear is whether OPEC+ will also signal that more production increases are on the horizon, beyond what has already been agreed. Some members will surely be eager to pump more barrels and collect more revenue, helping to repair the damage the pandemic inflicted on their budgets. Some others - like Saudi Arabia - could take a more conservative approach.

The market reaction will likely depend on how these talks play out. The more prudent approach would be to wait and not signal anything further at this stage, but then again, convincing every producer to agree to that will be difficult.

Elephant in the room

Complicating matters further is Iran, which is in the middle of negotiations with America about reviving the famous nuclear deal. In exchange, Washington would relax its economic sanctions that have crippled Tehran's oil industry. Diplomats suggest that significant progress has been made, but important issues still need to be resolved.

This ultimately implies that an overflow of Iranian supply could return to the market, perhaps later this year. If there is an agreement, the mere signal would probably be enough to push oil prices lower as traders take profits on 'black gold'. This is a longer-term story, but it's probably the main downside risk facing oil prices at this stage.

But perhaps not enough to derail the uptrend

In the bigger picture, even if the signal that Iranian supply is coming back sinks prices, it might not lead to an outright trend reversal - just a deep correction. The supply-demand equation has improved lately and OPEC might help balance things out if there is a nuclear deal, by slowing down its own production increases.

Hence, in an environment where demand is recovering quickly, the market may be able to absorb some targeted production increases. Any sell-off from an Iranian deal may be sharp, but perhaps not a complete game-changer.

The real wildcard is North American production. The longer prices remain elevated, the higher the risk that many private producers who were forced to slash their production in the middle of the crisis start bringing their own oil rigs back online. The market may be able to handle Iran and OPEC+, but probably not the Americans too.

In this sense, time is not on the side of oil bulls. As the old market adage goes: 'the cure for high oil prices, is high oil prices'.

Taking a technical look at WTI prices, the market has been stuck in a wide sideways range between $57.30 and $68.00 for months now. If the bulls stay in control and manage to pierce above the ceiling of that range, their next target could be the $70.50 zone, taken from the inside swings high of mid-2018.

On the downside, the first area to halt the bears may be around $63.70, a violation of which would turn the focus towards the recent lows of $61.55.

Finally, note that beyond oil prices, the outcome of the OPEC meeting and the Iran saga could also impact the currencies of oil-producing nations. The prime candidates are the Canadian dollar, the Russian ruble, and the Norwegian krone.

Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.

Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.

Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.

Chúng tôi sử dụng cookie để mang đến cho bạn trải nghiệm tốt nhất trên trang web của chúng tôi. Tìm hiểu thêm và thay đổi thiết lập cookie của bạn.

Cảnh báo rủi ro: Vốn của bạn bị rủi ro. Các sản phẩm có đòn bẩy có thể không phù hợp với tất cả mọi người. Hãy xem kỹ Thông báo Rủi ro của chúng tôi.