Friday could be a surprisingly busy day for FX traders
June 13 (Reuters) -Friday could be a surprisingly busy day for FX traders with markets enlivened by potential changes to monetary policy in Japan that could spur the unwinding of yen shorts and carry trades.
Despite talk of changes in the amount of bond purchases made by the Japanese central bank, the yen has been sold ahead the event and bets against the yen are the biggest gamble in foreign exchange markets.
Judging by the magnitude of sales of foreign bonds conducted by Japanese firms ahead of Friday's BOJ meeting, the outcome could have an unexpectedly large impact on the yen.
Options vols, which surged before the BOJ sold dollars earlier this year, have dropped to a 2-month low ahead of the event.
Conviction to yen shorts could be tested by changes in bond purchases that will have a lasting influence on the yen, unlike FX intervention. The complacency reflected by the marked decline in volatility could result in a big and potentially disorderly adjustment that lifts the yen far.
With many carry trades funded by selling yen, the shockwaves of a policy change that boosts its value could spread far.
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USDJPY and vol https://tmsnrt.rs/3xn8T0c
(Jeremy Boulton is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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