HSBC sees 'more pain than gain' from rate cuts for Nordic banks
** HSBC remains cautious on Nordic banks, saying Wednesday's 25bp rate cut from the Riksbank signals the start of policy easing that is likely to maintain downward pressure on Net Interest Income (NII)
** Share prices continue to lag the sector with Nordic banks underperforming the STOXX European Banks index .SX7P by over 20% in the last quarter, the broker says
** "We expect the absence of core earnings momentum to continue to weigh on share performance," it says, adding that Q1 EPS forecasts were only met due to trading profits and low impairments
** It sees positive news on capital distributions as unlikely until later in the year and says pay-out constraints remain an issue for investors
** Margin dynamics look more favourable in the Danish market as deposit repricing and customer switching continues to lag other markets, HSBC notes
** The broker maintains "buy" on Danske Bank DANSKE.CO and Islandsbanki ISB.IC, but trims TP by 3-4% for both, as they trade at discounts to P/TNAV and offer double-digit yields with buyback support
** It maintains "hold" for SEB SEBa.ST, Swedbank SWEDa.ST, Nordea NDAFI.HE and Handelsbanken SHBa.ST, lowering TP by 18% to SEK 105 for the latter
Reporting by Elsa Ohlen
Actifs liés
Dernières actualités
Avertissement : Les entités de XM Group proposent à notre plateforme de trading en ligne un service d'exécution uniquement, autorisant une personne à consulter et/ou à utiliser le contenu disponible sur ou via le site internet, qui n'a pas pour but de modifier ou d'élargir cette situation. De tels accès et utilisation sont toujours soumis aux : (i) Conditions générales ; (ii) Avertissements sur les risques et (iii) Avertissement complet. Un tel contenu n'est par conséquent fourni que pour information générale. En particulier, sachez que les contenus de notre plateforme de trading en ligne ne sont ni une sollicitation ni une offre de participation à toute transaction sur les marchés financiers. Le trading sur les marchés financiers implique un niveau significatif de risques pour votre capital.
Tout le matériel publié dans notre Centre de trading en ligne est destiné à des fins de formation / d'information uniquement et ne contient pas – et ne doit pas être considéré comme contenant – des conseils et recommandations en matière de finance, de fiscalité des investissements ou de trading, ou un enregistrement de nos prix de trading ou une offre, une sollicitation, une transaction à propos de tout instrument financier ou bien des promotions financières non sollicitées à votre égard.
Tout contenu tiers, de même que le contenu préparé par XM, tels que les opinions, actualités, études, analyses, prix, autres informations ou liens vers des sites tiers contenus sur ce site internet sont fournis "tels quels", comme commentaires généraux sur le marché et ne constituent pas des conseils en investissement. Dans la mesure où tout contenu est considéré comme de la recherche en investissement, vous devez noter et accepter que le contenu n'a pas été conçu ni préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir l'indépendance de la recherche en investissement et, en tant que tel, il serait considéré comme une communication marketing selon les lois et réglementations applicables. Veuillez vous assurer que vous avez lu et compris notre Avis sur la recherche en investissement non indépendante et notre avertissement sur les risques concernant les informations susdites, qui peuvent consultés ici.
