Australia recession risk heightens after RBA warns of bumpy path to low inflation
CBA, HSBC put odds of recession this year at 50%
A key part of the bond yield curve has inverted
Economists see a higher risk of recession after soft Q1 GDP report
By Stella Qiu
SYDNEY, June 9 (Reuters) -The risk of Australia's economy slipping into recession has risen sharply, after the central bank surprised markets this week by raising rates and warned it could tighten again to tamp down on high inflation even at the cost of preserving jobs.
For a year, Reserve Bank of Australia Governor Philip Lowe has been talking of successfully navigating a narrow path to lower inflation while keeping unemployment near 50-year lows.
But this week the governor's tone changed.
After a surprise rate rise to 4.10% and a hawkish promise of even more to come, Lowe warned the narrow path would also be bumpy and that getting high inflation down would take priority over preserving jobs.
The shift led economists, some who thought rates had peaked at 3.6% when the RBA paused its tightening cycle in April, to factor in at least one more rate rise and a genuine risk of a recession, the nation's first in more three decades outside the sharp downturn at the start of the COVID pandemic in 2020.
"Combined with the hikes already delivered, we see this as likely stalling the economy... with a high risk of outright recession," said Paul Bloxham, HSBC's chief economist for Australia, New Zealand and Global Commodities.
He expects quarterly growth to average just a 0.1%over the next four quarters, with a 50% chance that the economy would enter a recession. Further, Bloxham expects the RBA to start cutting rates in the second quarter of 2024.
Commonwealth Bank of Australia on Friday puts the odds of a recession this year at 50%, predicting growth to slow to an annual rate of 0.7% in the last quarter and jobless rate picking up to 4.7% in mid-2024.
Growth is already slowing to sub-par levels, with data this week showing the economy grew just 0.2% in the March quarter as struggling households ran down savings and cut back on spending.
With the full effect of the hefty monetary policy tightening - 400 basis points since last May, including 100 basis points since February - yet to be felt through the economy, bond markets are starting to price in recession risks.
The bond yield curve has now inverted, considered a signal of recession fears. On Friday morning, two-year yields AU2YT=RR stood at 4.018%, 6 basis points above the 10-year yields AU10YT=RR but almost 8 basis points below the cash rate.
Having been caught off guard by the rate rises in May and June, markets are now pricing in a peak rate of 4.5%, suggesting a risk of two more hikes to 4.6%. 0#RBAWATCH
INFLATION EXPECTATION
Lowe had signalled his comfort with a mid-2025 timeline to get inflation back into the 2-3 % target range so as to preserve job gains, but this week said that patience had a limit.
"I want to make it clear, though, that the desire to preserve the gains in the labour market does not mean that the Board will tolerate higher inflation persisting," he said on Wednesday.
Jonathan Kearns, chief economist at investment firm Challenger and a former RBA executive, says the risk of trying to hold on to job gains was that higher inflation expectations hardened and kept the actual inflation rate high.
"That's where he seems to come around a bit more now. And pushing rates higher is increasing the chance that Australia goes into a recession," said Kearns, who headed the RBA's domestic markets department until earlier this year.
Kearns expects two more hikes to 4.6%.
A survey of union officials cited by Lowe showed that medium-term inflation expectations have risen to a 3-4% range.
In particular, a large pay rise for minimum wage workers last week has stoked concerns it could set a benchmark for other wage claims, after Lowe flagged rising unit labour costs as a risk.
"They seem very resolved to get inflation down and if it has to be a bumpy landing, I think that's a price they're prepared to pay," said Ivan Colhoun, chief economist of markets for National Australia Bank.
Reporting by Stella Qiu;
Editing by Shri Navaratnam
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
