Brookfield’s $13 bln climate power play may trip
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Antony Currie
MELBOURNE, Feb 8 (Reuters Breakingviews) -Add Origin Energy ORG.AX to the list of takeovers Down Under that might not make it to the finish line. In November Brookfield Asset Management BAM.TO and EIG Partners’ MidOcean Energy won the right to exclusive due diligence with one of Australia’s top power generators and retailers after making a cash offer that valued the enterprise at A$18.4 billion ($12.8 billion). Now they want to cut the price, the Australian Financial Review reports.
The consortium has good reasons to want a reset. The federal government has slapped a price cap on the gas market after the cost to customers shot up last year, and it is finalising details on broader changes that could hit the bottom line. Meanwhile, Origin’s shares trade 20% below the duo’s offer.
For his part, Frank Calabria, the target’s boss, has cause to stand his ground. Before negotiations were disclosed, he twice persuaded the consortium that is seeking to split the business to increase its non-binding offer. The resulting 55% premium looks punchy, but Origin appears to be weathering the energy market volatility just fine if its latest forecast published in January is anything to go by. At the unit comprising the energy retail business and coal-fired power plant, the one Brookfield would own, the company is expecting full-year EBITDA to be up to 20% higher than previously estimated. At the liquified natural gas and exploration and production unit, which MidOcean is eyeing, EBITDA could rise 4%.
The seller doesn’t have much room to push back, though. Calabria needs to find billions of dollars over the next decade or so to help Origin bulk up in renewable energy. Brookfield’s deep pockets can provide that. And the Canadian giant’s energy transition fund co-led by former Bank of England Governor Mark Carney now has another green power option in the country: tycoon-burned Sun Cable has just come onto the auction block - and has most of the required permits to build one of the world’s largest solar-power and battery-storage farms.
Nonetheless, Brookfield will want to avoid notching up another failure to buy a local energy company after its rebuff by Origin rival AGL Energy AGL.AX last year. The curious Australian habit of negotiating deals in a semi-public manner has led to some high-profile takeover failures, including KKR’s KKR.N $14 billion tilt at Ramsay Health Care RHC.AX. Too much resistance from either side could send this potential tie-up the same way, short-circuiting a good thing.
Follow @AntonyMCurrie on Twitter
CONTEXT NEWS
Brookfield Asset Management and EIG Partners’ MidOcean Energy have discussed with Origin Energy about reducing the price they are willing to offer to buy and break up the company, the Australian Financial Review reported on Feb. 1.
The two investment firms had valued the Australian energy generator and retailer’s enterprise at A$18.4 billion ($13 billion) in their A$9-a-share offer they made public on Nov. 10.
Editing by Una Galani and Pranav Kiran
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
