Nasdaq Composite: Throttling up into thin air?
U.S. equity index futures ~flat
Apr Building permits 1.440M vs 1.485M estimate
Apr Housing starts 1.36M vs 1.42M estimate
Apr Import prices 0.9% vs 0.3% estimate
Apr Export prices 0.5% vs 0.4% estimate
Initial jobless claims 222k vs 220k estimate
Philly Fed Business Index 4.5 vs 8 estimate
Euro STOXX 600 index off ~0.2%
Dollar, crude, bitcoin gain; gold slips
U.S. 10-Year Treasury yield steadies at ~4.36%
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NASDAQ COMPOSITE: THROTTLING UP INTO THIN AIR?
Over the past two sessions, the Nasdaq Composite .IXIC has thrust to new highs.
Meanwhile, one measure of internal strength, the Nasdaq New High/New Low (NH/NL) index, is once again advancing toward some significant chart hurdles:
The NH/NL index bottomed at 17.7% on April 23 just two trading days (tds) after the Nasdaq's April 19 trough. After testing 17.7% again on April 25, the measure has now risen 14-straight tds.
It ended Wednesday at 64.5%, or its highest reading since March 13.
The NH/NL index's 2023-2024 highs are not far above Wednesday's close, in the 71.3%-79.2% area. Additionally, the resistance line from early 2021 falls in this zone, and is now at about 74%.
Thus, traders will be watching closely to see how this measure now reacts. A breakout above these barriers would suggest room for a greater advance, which could see the NH/NL index exceed 90%. Such a turn would likely coincide with further IXIC gains.
And of note, when this measure peaked in early 2021 at 96.4%, a major bearish turn in the Composite only occurred after a protracted divergence played out.
That said, at the Nasdaq's July 2023 top, amid a shorter-term divergence, the NH/NL index peaked at 71.3% just two tds later. The Composite slid more than 10% into its October low, while the measure ultimately collapsed toward zero prior to the market's bottom.
Thus, a NH/NL index reversal coupled with a break below its rising 10-day moving average, which ended Wednesday at 49.7%, may coincide with the Composite coming back to earth.
(Terence Gabriel)
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IXICNHNLindex05162024 https://tmsnrt.rs/3UMN6a7
(Terence Gabriel is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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