S&P 500 index: Heating up just as summer solstice hits
Main U.S. equity index futures mixed, little changed
May retail sales MM < estimate
May retail sales Ex-Autos MM < estimate
Euro STOXX 600 index up ~0.5%
Dollar edges up; gold, crude slip; bitcoin down ~2%
U.S. 10-Year Treasury yield dips to ~4.25%
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S&P 500 INDEX: HEATING UP JUST AS SUMMER SOLSTICE HITS
The S&P 500 index .SPX is now up nearly 15% YTD. With this, the benchmark index is now challenging a resistance line from the year 2000, just as we approach the 2024 summer solstice:
Indeed, on Monday, the SPX rallied to an intraday high of 5,488.50 before closing just off that mark at 5,473.23.
The index is now battling a log-scale resistance line from its March 200 high which resides around 5,475 this week.
Thus, traders will be eying action through Friday to see where the S&P 5000 finishes the week. On a sustained breakout above this line, there is another log-scale resistance line, this one from 1929, which resides around 5,930 this week.
Meanwhile, proponents of Gann Theory, or methods of technical analysis developed by W.D. Gann, as well as other traders with an astro-focus, may look for either an acceleration of the prevailing trend, or a reversal, around the summer and winter solstices, as well as the fall and spring equinoxes.
The summer solstice occurs this week in the northern hemisphere on Thursday, June 20 at 4:51 p.m. EDT (2051 GMT).
Just looking back over the past seven years or so, a number of major S&P 500 reversals, or strong thrusts, have kicked off around these potential turn dates:
That said, those traders who utilize time-based methodologies are still eyeing mid-August as offering potential for another significant turn as it will mark the next Fibonacci-based time projection from the October 2022 bear-market trough.
(Terence Gabriel)
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(Terence Gabriel is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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