Morgan Stanley sees stock picking opportunities in European property sector
** Low dispersion in stock valuation suggests high dispersion in future stock performance, which should be accelerated by price discovery in real estate markets, Morgan Stanley says in a note on European property, seeing stock picking opportunities ahead
** Low stock valuation dispersion boosts the broker's confidence in stocks that have solid capital structures, allowing them to play offence, and that are exposed to sub-sectors that see strong tenant demand
** MS sees a rate cut likely in the next quarter or quarters, which could trigger a tactical rally with likely short-lived but potentially meaningful outperformance from high beta continental stocks
** Activity in private markets is returning, it adds, expecting investment volumes to go up, which it sees will mainly put pressure on low-yielding continental offices and shopping centres
** The brokerage's preferred region is the UK, where it sees, on average, more than 20% upside potential versus downside risk in continental Europe
** It names warehousing and logistics (Segro SGRO.L, CTP CTPNV.AS), student accommodation (Unite UTG.L), and storage (Safestore SAFE.L) its preferred sub-sectors, keeps "overweight" on the stocks
** It upgrades Shurgard Self Storage SHUR.BR to "equal-weight" from "underweight"
** It retains "overweight" on British Land BLND.L, Derwent DLN.L, Great Portland Estates GPEG.L, Hammerson HMSO.L, and Land Securities LAND.L
** MS points out that German multi-family rental growth is significantly less macro-dependent, naming LEG Immobilien LEGn.DE its preferred pick among German residential
Reporting by Marta Frąckowiak
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