XM levert geen diensten aan inwoners van de Verenigde Staten.

Market Comment – Dollar gets crushed after nonfarm payrolls miss



  • Dollar pummeled after disappointing US employment data 

  • Stock markets rally, but gold fails to capitalize on falling yields

  • Australian interest rate decision and Chinese trade data next

Dollar hammered after NFP 

A disappointing US employment report inflicted some serious damage on the dollar last week. Nonfarm payrolls clocked in at 150k in October, missing the forecast of 180k, while the unemployment rate ticked higher and wage growth continued to cool off. Hence, the US labor market has started to loosen up, which is good news for the Fed in its battle against inflation.

Looser labor market conditions translated into sharp losses for the dollar. Against a basket of major currencies, the dollar lost 1% on Friday as investors became more confident that the Fed has already delivered its final rate increase in this cycle. That gave traders the green light to buy bonds again, pushing US yields much lower.

Yields on US government bonds fell dramatically last week amid a combination of softer data releases, a cautious tone by the Fed on further tightening, and the Treasury announcing it will shift its debt issuance towards shorter-dated maturities. With inflation dynamics and bond supply moving in the right direction, the question is whether yields have peaked.

While the dollar could remain under selling pressure for now, it is worth noting that every other major economy is weaker than that of the United States, so a full-scale trend reversal seems unlikely. The dollar usually thrives in late-cycle environments thanks to its safe haven characteristics, and the recent recovery in the euro is unlikely to be sustained for long with the Eurozone knocking on the door of a recession.

Stocks shine bright, but gold doesn’t

Stock markets enjoyed their strongest week of the year as US bond yields fell back to earth. The S&P 500 rose by an astonishing 6% in a single week, even despite disappointing earnings from Apple. The market is trading with a ‘bad news is good news’ mentality, as the relief from falling yields has overpowered earnings concerns, at least for now.

Gold is another asset that is supposed to shine in an environment of collapsing yields and a weaker US dollar, but that hasn’t played out. Instead bullion lost ground last week, which is an alarming sign.

The inability of gold to capitalize on the favorable developments in bond and FX markets suggests that safe-haven flows are being unwound. It is becoming clearer that the situation in Gaza is unlikely to escalate into a broader regional conflict, especially after Hezbollah’s leader played down the prospect of joining the war. The recent drop in oil prices tells a similar story.

Yen cannot catch a break, RBA decision next

Speaking of relative weakness, the Japanese yen barely managed to advance last week, even against a wounded US dollar. Most of its sluggishness traces back to the Bank of Japan’s underwhelming decision last week and news that Tokyo didn’t intervene in the FX market in October after all.

Looking ahead, the spotlight will shift to the Reserve Bank of Australia, which will announce its decision at 03:30 GMT on Tuesday. Markets assign a 60% probability for a rate increase following an upside surprise in inflation recently. Booming population growth, a tight labor market, and near-record home prices also pose inflation risks.

A decision to raise rates could briefly boost the Australian dollar, but the currency’s longer-term trajectory will also be decided by global risk appetite and how the Chinese economy evolves. In this sense, China’s trade numbers for October will also be closely watched when they are released tomorrow.


Gerelateerde activa


Laatste nieuws

Technical Analysis – Gold encounters resistance at 50.0% Fibo

G

Market Comment – Fed minutes and Nvidia earnings in the spotlight

G
U
E
N

Technical Analysis – NZDUSD prepares to switch to a bull market

N


Technical Analysis – USDJPY hovers above a key trendline

U

Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.