XM levert geen diensten aan inwoners van de Verenigde Staten.

Market Comment – Investors lock gaze on US NFP data

  • Dollar slides as Fed pours more cold water on hike expectations

  • Spotlight turns to US employment report for October

  • Pound receives little boost from BoE’s hawkish hold

  • Wall Street cheers potential interest rate peak, earnings help

Dollar on the back foot ahead of NFP report

The US dollar traded lower against all the other major currencies on Thursday, weighed down by the Fed’s decision on Wednesday to keep interest rates untouched, while pouring more cold water on expectations of one last hike in this tightening crusade.

Fed policymakers struggled to determine whether an economy that continues to fire on all cylinders may need more restraint, but they also appeared uncertain on whether financial conditions are tight enough to bring inflation to heel. When asked if they maintained their hiking bias, Powell responded “that’s the question we’re asking. Should we hike more?”, adding that they will see how job and price data evolve until the December meeting, while closely monitoring the effects of high yields to the broader economy.

With all that in mind, market participants may now lock their gaze on today’s US employment report for September. Nonfarm payrolls are expected to have notably slowed to 180k from 336k and the unemployment rate is seen holding steady at 3.8%. As for average hourly earnings, they are expected to have ticked up in monthly terms, but the year-on-year rate is seen sliding to 4.0% from 4.2%.

Although officials did not close the door to another hike, investors are currently assigning only a 30% probability for that happening by January and they are penciling in around 75bps worth of rate reductions by the end of next the year. With the Fed placing extra emphasis on the jobs market and the 10-year Treasury yield dropping more than 20bps since Wednesday’s decision, a stronger than expected report, pointing to elevated wage growth, could still prompt investors to lift their implied rate path and reinitiate long positions in the dollar. Even if they don’t significantly increase bets of another hike, they may scale back a decent amount of basis points worth of rate cuts on signs that the economy is withstanding the pressure applied by the sharp rise in borrowing costs.

BoE does not see rate cuts any time soon

The pound received a small boost after the Bank of England also held its benchmark rate steady but reiterated its pledge to keep it high, stressing that they do not expect to start cutting any time soon. Policymakers voted 6-3 to stay sidelined, with the three dissenters favoring a 25bps increase, while at the press conference, Governor Bailey said that inflation is still too high and that they are determined to take it all the way down to 2%.

Yet, although the British currency finished the day higher against its US counterpart, it was lower against the euro, which suggests that the gains in Cable may have been owed more to a weaker dollar rather than a strong pound. Indeed, this is also supported by the market’s BoE implied path, which shows that investors are assigning only a 25% probability for another hike and around 60bps worth of cuts by December 2024.

S&P 500 closes above 200-day moving average

All three of Wall Street’s indices rose 1.7% or more, with the S&P 500 adding nearly 2%, recording its biggest daily percentage gain since April and closing back above its 200-day simple moving average.

Hopes that the end credits of the Fed’s hiking campaign may have already rolled encouraged investors to add to their risk exposure and this is also evident by the fact that the risk-linked currencies were the main winners against the greenback.

Nonetheless, Fed expectations may not be the only driver behind the latest recovery in the stock market. Upbeat earnings could also be adding to the bullish mood as more than 80% of the companies reporting so far have beaten analysts’ estimates, with only 15% falling short of expectations.

What could now determine whether the rally will continue for a while longer or come to a halt is likely to be the US employment report later today.

Gerelateerde activa

Laatste nieuws


Technical Analysis – Gold encounters resistance at 50.0% Fibo


Market Comment – Fed minutes and Nvidia earnings in the spotlight


Technical Analysis – NZDUSD prepares to switch to a bull market


Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.