Market Comment – Dollar under pressure ahead of the US CPI release
Countdown to US CPI report is almost over
Increased risk of an upside surprise after strong PPI
US dollar on the back foot today as equities in waiting mode
China prepares to go all in to save the housing sector
Dollar remains on the back foot The countdown to the 12:30 GMT release of the April US CPI report is almost over. Market forecasts point to a monthly change of 0.4% for the headline CPI, pushing the annual growth rate down to 3.4%. Similarly, the core indicator which excludes energy and food prices is seen easing to 0.3% and 3.6% on a month-on-month and an annual basis respectively.Equities to enjoy a downside surpriseConfirmation of market forecasts might cause a small upleg in equities, but the reaction will most likely be relatively muted. However, equities will most likely react more forcefully if today’s CPI report shows a significant easing in inflationary pressures. In this case, the US 500 cash could overcome its recent high, and possibly rise comfortably above the 5,300 level. Similarly, euro/dollar could test its April highs as the possibility of a summer rate cut by the Fed gains ground.Equities will most likely react more forcefully if today’s CPI report shows a significant easing in inflationary pressures.Smaller market reaction upon an upside surpriseLast month, the upside surprise at the CPI report boosted the US dollar across the board, but caused a negative reaction in US stocks. Another upside surprise today might not cause a similarly-sized reaction as the market appears convinced that the Fed is unlikely to consider rate hikes at this juncture.
The market appears convinced that the Fed is unlikely to consider rate hikes at this juncture.That was the message from the May 1 Fed meeting which Chairman Powell repeated yesterday. At the same time though, Powell reiterated that the first quarter of 2024 showed a lack of further progress on inflation, supporting the current market expectations for a rate towards the latter end of 2024.Fed’s Kashkari could cause volatilityThere are three Fed speakers on the wires today but the focus will be on the Minneapolis Fed President Kashkari. He does not vote in 2024 but he is perceived to be the arch-hawk of the FOMC. Hence, any indications of a softer message from Kashkari could be seen as an early precursor of a rate cut.Housing QE from China?Expectations for further measures from the Chinese government are likely to be confirmed following reports that the authorities are preparing to buy millions of unsold homes. Details are still being discussed with the key question being the actual investment needed for such a plan and the funding sources. A housing-QE plan could amount to as much as one trillion dollars according to some estimates and take months to be fully implemented. However, discussions of such a plan show that the Chinese government is ready to spend again in order to stop the housing sector from going down the drain.
A housing-QE plan could amount to as much as one trillion dollarsAussie benefitsThe aussie is trading higher again today against the dollar on the back of the positive newsflow from China. Domestically, the key wages price index for the first quarter of 2024 printed a tad below expectations at 0.9% quarter-on-quarter and 4.1% yoy respectively. However, it still remains at levels that justify the current market pricing of no changes at the RBA cash rate during 2024.
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
