Investors dumped oil as banking crisis erupted: Kemp
Repeats Wednesday's column with no changes to the text
By John Kemp
LONDON, March 22 (Reuters) -Portfolio investors dumped petroleum futures and options at one of the fastest rates on record in the early stages of the banking crisis, as traders anticipated an increased probability of a recession hitting oil consumption.
Hedge funds and other money managers sold the equivalent of 139 million barrels in the six most important futures and options contracts over the seven days ending March 14.
The volume of sales was the 12th largest in the 522 weeks since ICE Futures Europe and the U.S. Commodity Futures Trading Commission started to publish records in this form in 2013.
Fund managers have sold a total of 148 million barrels since the end of January, taking their combined position to 432 million barrels (20th percentile for all weeks since 2013).
In the most recent week, there were heavy sales of Brent (-65 million barrels), NYMEX and ICE WTI (-59 million), U.S. gasoline (-12 million) and European gas oil (-7 million), with only minor buying of U.S. diesel (+4 million).
Investors have become much more cautious about the outlook for oil prices since the end of January in response to persistent inflation, rising interest rates and a crisis of confidence engulfing banks in North America and Europe.
Bullish long positions outnumber bearish long positions by a ratio of 3.42:1 (37th percentile) down from 5.93:1 (80th percentile) on January 24.
Chartbook: Investor positions in petroleum
In November 2022, far more U.S. banks expected to expand their balance sheets over the next six months (26 out of 80 institutions) than reduce it (8 of 80), according to the Federal Reserve’s Senior Financial Officer Survey.
As recently as January 2023, only a minority of banks said they had tightened credit standards, imposed tougher conditions or increased spreads over the last three months, according to the Fed’s Senior Loan Officer Opinion Survey.
In the wake of the banking crisis however, credit conditions in North America and Europe are set to tighten significantly as banks fortify their balance sheets to protect themselves against possible runs.
Stress-driven tightening will amplify the tightening already underway as a result of central-bank driven interest rate increases.
Reduced credit availability to households and businesses, hitting the most marginal borrowers hardest, is an extra headwind that will likely lead to slower economic growth and a lower trajectory for petroleum consumption.
Related column:
- U.S. bank failure places oil prices under pressure (March 13, 2023)
John Kemp is a Reuters market analyst. The views expressed are his own
Editing by Jan Harvey
Últimas notícias
Isenção de Responsabilidade: As entidades do XM Group proporcionam serviço de apenas-execução e acesso à nossa plataforma online de negociação, permitindo a visualização e/ou uso do conteúdo disponível no website ou através deste, o que não se destina a alterar ou a expandir o supracitado. Tal acesso e uso estão sempre sujeitos a: (i) Termos e Condições; (ii) Avisos de Risco; e (iii) Termos de Responsabilidade. Este, é desta forma, fornecido como informação generalizada. Particularmente, por favor esteja ciente que os conteúdos da nossa plataforma online de negociação não constituem solicitação ou oferta para iniciar qualquer transação nos mercados financeiros. Negociar em qualquer mercado financeiro envolve um nível de risco significativo de perda do capital.
Todo o material publicado na nossa plataforma de negociação online tem apenas objetivos educacionais/informativos e não contém — e não deve ser considerado conter — conselhos e recomendações financeiras, de negociação ou fiscalidade de investimentos, registo de preços de negociação, oferta e solicitação de transação em qualquer instrumento financeiro ou promoção financeira não solicitada direcionadas a si.
Qual conteúdo obtido por uma terceira parte, assim como o conteúdo preparado pela XM, tais como, opiniões, pesquisa, análises, preços, outra informação ou links para websites de terceiras partes contidos neste website são prestados "no estado em que se encontram", como um comentário de mercado generalizado e não constitui conselho de investimento. Na medida em que qualquer conteúdo é construído como pesquisa de investimento, deve considerar e aceitar que este não tem como objetivo e nem foi preparado de acordo com os requisitos legais concebidos para promover a independência da pesquisa de investimento, desta forma, deve ser considerado material de marketing sob as leis e regulações relevantes. Por favor, certifique-se que leu e compreendeu a nossa Notificação sobre Pesquisa de Investimento não-independente e o Aviso de Risco, relativos à informação supracitada, os quais podem ser acedidos aqui.
